沥青

10月份，国内沥青市场现货均价4507.5元/吨，环比跌2.2%，同比涨37.6%，整体走势呈现偏弱态势。分析原因主要是加工利润驱动力，国内沥青供应增加明显，同时叠加受重大会议召开和疫情影响，下游开工不佳。尤其以山东华北低端价格走跌最为明显，在低价货源冲击下，南方及东北高端价格走跌，带动沥青价格下行。

表1 10月国内沥青市场区域周度均价

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

然而近入11 月，国内沥青难改“颓废”，疲软态势依旧，价格顺势走跌明显。本周第一个工作日国内沥青中石化炼厂走跌100-150元/吨不等，地炼50-100元/吨不等。分区域来看，华东地区首当其冲，跌幅最为明显在1.7%。

表2 国内沥青价格变化图

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

影响本轮价格走跌的核心因素归纳有以下两点：

1、 供应方面，本周国内沥青79家样本企业产能利用率为42.7%，环比增加1.7个百分点。产能利用率下降企业13家，较上周增加2家，产能利用率上升企业为16家，较上周增加6家。整体来看，山东地区主力炼厂、华东地区中石化及地炼炼厂有提产，带动整体产能利用率增加。受限于供应压力，且从与价格的相关性来看，产能利用率和价格由正相关转向负相关，尤其自10月份以来，相关性更为明显，本周为-0.27。

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2、出货方面，本周（20221026-1101），国内沥青24家样本企业厂家出货量共36.0万吨，环比减少0.9%。28家样本企业改性沥青产能利用率为16.4%，环比减少0.1个百分点。整体而言，近期需求表现依旧不温不火，部分省份受疫情影响，物流受限，且拌合站短暂停工，业者持货意愿不强，对价格行成利空影响。

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综上两方面因素对沥青价格打压明显。预计短期内，季节性的需求减弱预期，加上综合利润好，11月份的产量高位，供需宽松导致累库。利空因素影响下，国内沥青价格仍存一定下调空间。

行情影响因素预测：

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