导语：进入2024年，国内沥青在成本及供需逻辑博弈下展开一轮上涨态势，截止1月30日国内沥青均价为3710元/吨，较年初上涨2.1%。供应面，全国沥青生产企业样本平均开工水平在29.7%附近，预计单月完成产量在225-230万吨附近，部分炼厂尤其山东、河北等地受原料价格上涨，开工积极性不高；需求方面，季节性淡季呈现北方备货需求，南方刚需交投，那么在即将到来的春节期间，国内沥青市场如何变化呢？
表1 国内沥青春节前后价格一览表
单位：元/吨
年份 | 节前周均价 | 节后周均价 | 涨跌幅% |
2017年 | 2598 | 2618 | 0.8% |
2018年 | 2665 | 2688 | 0.9% |
2019年 | 3147 | 3294 | 4.7% |
2020年 | 3327 | 3265 | -1.9% |
2021年 | 2834 | 3043 | 7.4% |
2022年 | 3486 | 3561 | 2.2% |
2023年 | 3843 | 3886 | 1.1% |
2024年E | 3682 | 3720 | 1.0% |
来源：隆众资讯
价格方面，从历年春节前后来看，国内沥青均价年会上涨概率较大，分析原因：一方面得益于春节前后，炼厂供应下降明显；另一方面，年后归来业者有需求预期。
供应方面，近三年以来，一季度国内沥青产能利用率处于低位水平，回顾2022-2023年，1月份平均产能利用率在25.6%-31.8%之间，2024年1月份预计平均开工水平在29.7%附近，同比去年增加2.1个百分点，预计春节后，国内沥青开工水平或仍处于低位水平，主要是考虑到季节因素的影响，另一方面，受成本高位，利润收窄明显。预计2024年2月份国内沥青总计划排产量为192.8万吨，环比减少36.8万吨或16.0%，同比2月份实际产量下降13.6万吨或6.6%。
需求方面，进入2024年1月份，从隆众样本监测的改性沥青开工、建筑防水沥青用量以及物流活跃度来看，均处于低位水平，从多地市场了解到，临近春节，业者购销气氛清淡，多按需小单成交为主，截止1月末改性开工样本开工率不足5%。预计节后归来，市场交投气氛仍处于不温不火态势，主要是入库需求为主。
库存方面，自2024年年初以来国内沥青商业库存累库明显，尤其表现在贸易商库存方面，受多地刚需停滞，炼厂执行合同为主，流向社会库库存增加，同比增加61.5万吨。库存供需平衡的结果，预计春节后，国内沥青商业库存或持续呈现增加态势，届时对价格将形成利空影响。
心态调研，截至2024年1月31日，对中国沥青市场参与者2024年2月心态调研的结果显示，2月市场观点：10%看跌，25%看涨，65%看稳。看跌者心态为：2月受春节假期影响，市场交投氛围冷清，部分地区库存增至中位，存在一定利空。看涨者心态为：炼厂开工率处于低位水平，成本端支撑偏强，或带动价格上涨。看稳者心态为：市场利好利空交织，成本与供需博弈，市场震荡运行。
隆众观点：随着春节假期临近，受物流因素和施工节奏影响，市场刚需或逐渐回落且延续春节假期期间，届时现货价格或呈现有价无市局面，但炼厂冬储的持续提货，尤其在供应低位态势下，使得厂库压力不大，而社会库进入累库阶段。整体来看，今年库存表现同比偏高，给与沥青价格起到利空影响，但供应低位且需求仍有良好预期，或支撑国内沥青报价坚挺。