导语：几年国内工业用裂解C9价格一直跌宕起伏，当然2024年的上半年也不例外，从春节以后裂解C9价格先涨后跌，下半年消息面有落地概率，利空大于利好下，裂解C9能到什么价位呢，我们一起看看。
1、裂解C9价格先涨后跌
来源：隆众资讯
2024年上半年，国内工业用裂解C9呈震荡下行趋势，现货价格在近五年中虽未居历史高位，但也属于高位运行。其中上半年裂解C9最高价出现在4月，价格区间在5450-5650元/吨，上半年均价在5316元/吨，同比下跌263元/吨，跌幅4.71%。工业用裂解C9价格驱动在成本逻辑和供需逻辑及宏观消息逻辑之间不断转换，上半年国内新乙烯炼化一体化装置有金诚石化投产，下半年有裕龙岛石化和天津-英力士装置投产，上半年金诚石化新装置运行20天后调试，目前处于停车状态，加之齐鲁石化长期检修暂未开车，整体供应表现下滑趋势，另外需求端受消息面影响，表现不尽人意，但深加工领域受利润支撑，对原料裂解C9需求尚可，整体供需矛盾依旧尖锐，下游持货商入市情绪消极。另外国际原油高位震荡运行为主，较去年同期价格小幅增加，成本面对工业用裂解C9支撑偏强，国内工业用裂解C9市场小幅震荡下滑。
2、原油市场高位震荡运行成本支撑
表1 上半年 原油价格变动
单元：美元/桶
原油期货 | 1月2日价格 | 6月28日价格 | 涨跌 | 涨跌幅 | 最高价 | 最低价 |
布伦特 | 75.89 | 86.41 | 10.52 | 13.86% | 91.17 | 75.89 |
WTI | 70.38 | 81.54 | 11.16 | 15.86% | 86.91 | 70.38 |
2024年上半年国际原油价格整体呈现上涨态势，布伦特和WTI价格较年初涨幅分别为13.86%和15.86%。不过国际原油均价涨幅相对有限，截至6月28日，2024年上半年布伦特原油期货均价为83.45美元/桶，较去年同期上涨4.21%；WTI原油期货均价为78.82美元/桶，较去年同期上涨5.16%。2024年布伦特波动区间为75.89-91.17美元/桶，最高点出现在4月5日，最低点就是年初的1月2日。75-90美元/桶是布伦特原油期货2024年上半年的主流运行区间。
3、裂解C9下游利润增加
数据来源：隆众资讯
在2024年上半年，2月至6月工厂利润在200-600元/吨左右，虽然1月份利润为负，但整体利润以逐步回升走势为主，在4月下旬至5月，工业用芳烃溶剂市场基本无利润，主要受消息面影响下，国内工业用芳烃溶剂市场出现大幅下滑，原料价格回落有限，导致工厂短期生产暂无利润，后至6月末，随着下游集中交付船单等支撑，利润又反弹至550元/吨。另一方面树脂利润，2024年上半年以来，工业用裂解C9下游深加工领域之一的C9热聚石油树脂毛利呈现小幅震荡趋势，2022年利润表现较差，2023-2024年利润有所回升，截至2024年上半年利润水平在400元/吨。
4、后市预期
下半年来看，工业用裂解C9有2套新装置投产，但伴随上半年投产装置检修完毕开车，国内供应将小幅增加，然而原油期货下半年整体价格存先涨后稳，高位震荡趋势，对工业用裂解C9市场存底部支撑有限，原油价格反弹影响石脑油成本面增加，并且影响燃料下游客户议价入市补货心态，价格存震荡运行为主，然地缘政治因素尚存，但影响较为有限，在年末终端领域季节性需求下降和消息面落地跟进将继续导致原料裂解C9价格下滑，因此工业用裂解C9价格在4500-5200元/吨区间内震荡。