化工

综述

美国夏季汽油需求消费利好释放，叠加地缘政治局势的不稳定行，国际原油价格本周上扬为主，PX本周自身逻辑的影响偏弱，价格上涨主要牵引来自成本侧的表现。

关注点：

供应预测：下周，威联化学1重启，福海创装置重启，预计下周PX周度产量70.8万吨。

需求预测：下周（2024621-0627），蓬威重启中，台化2#、恒力惠州1#计划重启，已减停装置或延续检修。预计下周，周度产量139万吨附近，周度产能利用率或80%偏上。

成本分析：预计下周国际油价或存小涨空间，减产氛围和美国消费旺季继续带来利好支撑。预计WTI或在79-83美元/桶的区间运行，布伦特或在83-87美元/桶的区间运行。

综合来看：成本面仍有支撑，近期国内PX现货减少较快，需求支撑，叠加本周PX回调较多，预计下下周PXN调整有限，PX绝对价格波动不大。预计下周PX市场整体在1020-1060美元/吨CFR中国震荡运行。

一、 上下游支撑 PX市场偏强运行

本周期内，PX市场价格下跌。截至收盘，外盘情况，截至6月12日，亚洲PX市场均价在1035.40美元/吨CFR中国和1013.40美元/吨FOB韩国，环比下跌5.47美元/吨，跌幅为0.53%。5月中石化PX结算价格8490元/吨，（现款减20元/吨）。

上周海外装置故障及市场对供应情况的担忧情绪衰退，PX整体价格走势逐渐回归自身逻辑偏弱运行；周中开始，美国燃油消费旺季利好释放，原油上涨，成本带动下PX价格止跌反弹呈上行趋势。

本周PTA期现市场价格弱后反弹，加工费收窄。主因，早期利多消化，原油走势震荡叠加PX供应恢复加快，继而TA供应预期增量及聚酯季节性弱势存在，成本弱化、供需弱势预期累心态，期现市场价格下跌。中轴向后，基于减产及燃油旺季预期、地缘等因素影响，原油连续拉涨，叠加聚酯挺价、产销放量，且近端暂无实际负反馈，TA期现市场反弹。

二、意外损失影响 去库存

截至2024年6月20日，本周国内PX产量为68.75万吨，环比+2.74%。国内PX周均产能利用率81.98%，环比+2.19%，周内威联化学一套装置重启，韩华76万吨装置重启，但尚未出料。

本周国内PTA产量为131.76万吨，较上周-2.57万吨，较同期+7.91万吨。周内，已减停装置延续检修。

表1 中国PX供需平衡表

单位：万吨

数据来源：隆众资讯

三、装置意外减产 去库存局面延续

PX下周产量预测：

下周，恒力产量提升，预计下周周度产量68.86万吨。

数据来源：隆众资讯

PTA下周产量预测：

下周（2024621-0627），蓬威重启中，台化2#、恒力惠州1#计划重启，已减停装置或延续检修。预计下周，周度产量139万吨附近，周度产能利用率或80%偏上。

四、市场无新的矛盾 价格上涨为主

本周样本企业共计20家企业，其中PX生产企业15家，下游3家，贸易商2家。

市场看涨预期占比约25%，主要观点是成本支撑，国内现货较少；

市场看稳预期占比50%，主要观点是，本周PXN回调较多，短期维持稳定；

市场看跌预期占比在25%，主要观点是国内检修回归装置较多。

综合来看：成本面仍有支撑，近期国内PX现货减少较快，需求支撑，叠加本周PX回调较多，预计下下周PXN调整有限，PX绝对价格波动不大。预计下周PX市场整体在1020-1060美元/吨CFR中国震荡运行。