国内 甲醇 日评
一、本月关注点
1)动力煤市场供应小幅收缩;
2)5月份开始检修的甲醇装置共计28套,较4月增加4套,检修涉及产能共计1680万吨/年;
3)5月国际原油价格呈现下跌态势,且均价跌幅明显;
二、本月行情分析
国内区域价格变动对比表
单位:元/吨
地区 | 市场 | 2024/5 | 2024/4 | 2023/5 | 环比% | 同比% |
中国 | 2515 | 2408 | 2250 | 4.44% | 11.78% | |
华东 | 太仓 | 2781 | 2625 | 2289 | 5.94% | 21.49% |
华东 | 济宁 | 2547 | 2501 | 2248 | 1.84% | 13.30% |
华南 | 广东 | 2690 | 2622 | 2299 | 2.59% | 17.01% |
华北 | 临汾 | 2391 | 2308 | 2132 | 3.60% | 12.15% |
西北 | 鄂尔多斯北线 | 2299 | 2196 | 2085 | 4.69% | 10.26% |
东北 | 黑龙江七台河 | 2633 | 2405 | 2600 | 9.48% | 1.27% |
华中 | 河南 | 2493 | 2429 | 2205 | 2.63% | 13.06% |
西南 | 四川 | 2579 | 2511 | 2419 | 2.71% | 6.61% |
数据来源:隆众资讯
5月国内甲醇月均价环比上涨为主。五一节后,内地甲醇市场由于产区部分装置计划内停车,加之某大型装置意外停车,部分区域供应缩量较为明显,价格上涨为主,沿海地区市场可流通量偏少,但部分烯烃装置存停车预期,对沿海市场存一定压制,涨幅受限;月中旬,沿海地区甲醇外轮抵港量阶段性低位,现货可流通量继续收缩,但补空需求仍存,所以虽部分MTO装置停车,但沿海市场基差仍强势上涨为主,内地市场,随着产区大型甲醇装置的恢复,供应逐步恢复,整体内地市场氛围相对偏弱,内地与港口套利空间再次开启;月下旬,随着月中补空的结束,港口基差高位回落,但由于现货可流通量仍偏低位,对市场仍存一定支撑,回落幅度受到限制,内地市场供应继续恢复,下游刚需采购为主,价格弱势整理运行为主,内地与港口套利空间持续处于开启状态。
西北鄂尔多斯北线均价2299元/吨,环比+4.69%,同比+10.26%;西南四川均价2579元/吨,环比+2.71%,同比+6.61%;华中河南均价2493元/吨,环比+2.63%,同比+13.06%;同期华东太仓均价2781元/吨,环比+5.94%,同比+21.49%;华南广东均价2690元/吨,环比+2.59%,同比+17.01%。
三、市场影响因素分析
1、动力煤:产地方面,陕西地区大部分煤矿正常生产销售,个别煤矿因完成月度产销任务或组织培训等原因减产或停产,市场煤供应小幅收缩。港口方面,市场整体情绪偏弱,目前出库以长协拉运为主,低硫山西和准煤等优质资源报价偏稳。下游方面,南方多地雨水较多,多数电厂库存充裕,依靠拉运长协煤基本可达到供耗平衡,补库节奏仍较为缓慢。
2.甲醇:5月份开始检修的甲醇装置共计28套,较4月增加4套,检修涉及产能共计1680万吨/年, 5月我国甲醇装置产量为739.27万吨,本月产能利用率为79.84%,环比-2.31%,同比+8.86%。
3. 原油:5月国际原油价格呈现下跌态势,且均价跌幅明显,均价较4月下跌约6美元/桶。上旬巴以停火协议谈判一度出现积极进展,美国能源信息署也下调全球需求预测,但沙特对需求前景的看法有所改善,空好博弈下国际油价窄幅趋稳波动。中旬市场担忧高利率对经济和需求的压力,但部分经济数据出现改善,且地缘局势的不稳定性仍在,国际油价先跌后涨。下旬地缘局势继续缓和,市场对经济和需求前景的担忧难解,叠加美国商业原油库存增长,国际油价总体延续跌势。
四、下月市场预测
1.原油:6月来看,预计国际油价或有上涨空间。供应方面,OPEC+减产大概率将延期至9月,减产氛围继续提供利好,此外地缘局势仍存不稳定性,潜在的供应风险并未完全消除;需求方面,美国传统燃油消费旺季6月将有明显展现,商业原油开始进入去库周期,季节性利好将提振需求表现。从历年油价的6月表现来看,涨势略占上风。预计2024年6月国际原油价格或有上涨空间,减产延期和美国传统旺季是主要利好支撑,但经济和需求前景的压力或抑制涨幅。
2.动力煤:市场整体情绪偏弱,下游按需采购,部分煤价下跌,但优质煤报价依旧坚挺,整体成交一般。国内需求持续低迷,进口贸易商采购积极性不强,外盘交投氛围冷清,短期内进口煤或将小幅下探。陕北榆林区域市场呈现出供需双弱的特征,坑口周边拉运情况较上周明显冷清,部分在产民营矿为刺激销售小幅下调煤价,单次幅度10元/吨,并有个别煤矿已连续多日下调。目前临近迎峰度夏,市场预期偏强,但实际终端需求尚未大规模释放,预计短期内市场将延续弱稳运行。
3.天然气:6月LNG价格经济优势不佳,工业需求比较疲软;北方LNG车用基础量增加,车用需求较好;夏季来临,华南地区天然气发电调峰需求增加,LNG槽批出货或有所减少。整体来看6月LNG供应下降,需求平稳,同时随着气源成本走高,市场人士清一色看涨。预计6月LNG价格上涨,价格在4300元/吨。
2.供应预测:据隆众资讯统计,目前6月计划检修的装置只有4套装置,涉及产能共计181万吨/年。而6月预期恢复装置共计18套,涉及产能818万吨/年,由于6月恢复涉及产能较多,因此预计6月产能利用率或提升至82.60%,产量或增加至740.16万吨。
3.需求预测:6月,甲醇下游主流行业预计产能利用率存小幅减少可能,醋酸:6月冰醋酸仅塞拉尼斯、河南顺达检修存在恢复预期,其他工厂暂无计划内检修,若无其他装置故障频发,预计供应量走高;甲醛:6月甲醛开工率存走跌预期。本月原料甲醇行情高涨,甲醛市场基于下游刚需支撑稳步跟涨续市,行业利润回温展现,因此部分甲醛装置供应增量探市,产能利用率窄幅走高。然淡季来临,下游板材开工下降明显,部分生产企业去库压力持续增加,预计下月产能利用率呈下降趋势;二甲醚:5月份二甲醚主产区原料甲醇价格整体走低,成本提振力度疲软,利空业者心态,相关业者入市积极性低,故产能利用率窄幅走低。下月来看,进入传统淡季,叠加场内企业暂无停、开车计划,预计6月二甲醚开工率窄幅下调;氯化物:下月场内装置较为稳定,华北地区前期检修工厂装置均恢复正常,预计甲烷氯化物产能利用率较上月变动不大;MTO:前期检修烯烃企业6月份陆续存在重启计划,预计6月烯烃行业开工将有提升,但恢复装置多为一体化装置;因此预计6月甲醇消费预期或小幅减少,企业平均订单将在25-26万吨左右。
4.综合预测:淡季背景下,宏观氛围偏强或支撑商品价格难有深跌;而基本面上,下游利润不佳将使得终端高位接货意愿不大,预计6月甲醇市场将高位回落后震荡磨底,进口货基差在烯烃制约下将有一定走弱,预计太仓参考2550-2750元/吨之间。
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