化工

综述

汽油需求旺季提振原油走势，成本侧存在支撑，聚酯端有减产消息传来，提振下游PTA市场，绝对价格及基差走强，为PX带来支撑，本周PX价格上涨。

关注点：

供应预测：下周，福海创装置出料，预计下周PX周度产量72.3万吨。

需求预测：下周（2024628-0704），逸盛海南1#计划重启，恒力大连4#计划检修，宁波台化、新疆中泰重启略有推后，已减停装置或延续检修。预计下周，周度产量136万吨附近，周度产能利用率或79%附近。

成本分析：预计下周国际油价或存小涨空间，供应趋紧和美国消费旺季是主要的利好支撑。预计WTI或在79-83美元/桶的区间运行，布伦特或在83-87美元/桶的区间运行。

综合来看：成本面仍有支撑，但PX市场需求整体一般，预计PXN偏弱为主，PX绝对价格波动不大。预计下周PX市场整体在1020-1060美元/吨CFR中国震荡运行。

一、 成本支撑 PX市场偏强运行

本周期内，PX市场价格上涨。截至收盘，外盘情况，截至6月26日，亚洲PX市场均价在1041.40美元/吨CFR中国和1019.40美元/吨FOB韩国，环比上涨3.40美元/吨，涨幅为0.33%。 6月中石化PX结算价格8670元/吨，（现款减20元/吨）。

汽油需求旺季提振原油走势，成本侧存在支撑，聚酯端有减产消息传来，提振下游PTA市场，绝对价格及基差走强，为PX带来支撑，本周PX价格上涨。

本周PTA期现市场价格跌后偏高位运行，加工费略有收窄。早期，中泰、海南1#装置合计320万吨装置计划外停车，但原油走软拖累板块损及成本，叠加聚酯周末产销放量却存减产挺价预期，继而TA自身供需弱势，TA期现价格下跌。跌后，刺激部分刚需释放。PF挺价，连续刷新年内高位，TA投机增仓上行后有示弱，但主港现货有收紧，基差持续温升下，TA期现市场价格反弹至偏高位整理。

截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5966.00元/吨，周均价环比+0.51%。

二、产量提升 累库存

截至2024年6月27日，本周国内PX产量为70.47万吨，环比+2.5%。国内PX周均产能利用率84.03%，环比+2.05%，周内国内威联化学，韩国SK以及韩华，装置重启出料。自2023年7月1日起，增加海油惠州二期150万吨装置，PX国内产能4373万吨。

本周国内PTA产量为131.43万吨，较上周+0.53万吨，较同期+6.19万吨。周内，3套装置重启，3套装置推迟重启，1套装置计划检修,1套因故提前停车。其中，威联、蓬威、恒力惠州1#重启，宁波台化2#、逸盛海南1#、新疆中泰重启有推后，新凤鸣2#提前停车，已减停装置延续检修。

表1 中国PX供需平衡表

单位：万吨

数据来源：隆众资讯

三、下游提负荷 去库存

PX下周产量预测：

下周，福海创装置出料，预计下周PX周度产量72.3万吨。

数据来源：隆众资讯

PTA下周产量预测：

下周（2024628-0704），逸盛海南1#计划重启，恒力大连4#计划检修，宁波台化、新疆中泰重启略有推后，已减停装置或延续检修。预计下周，周度产量136万吨附近，周度产能利用率或79%附近。

四、市场无新的矛盾 价格稳定

本周样本企业共计20家企业，其中PX生产企业15家，下游3家，贸易商2家。

市场看涨预期占比约25%，主要观点是成本支撑，国内现货较少；

市场看稳预期占比50%，主要观点是，市场无新的矛盾点；

成本面仍有支撑，但PX市场需求整体一般，预计PXN偏弱为主，PX绝对价格波动不大。预计下周PX市场整体在1020-1060美元/吨CFR中国震荡运行。