化工

导语：五一节场内部分装置随之陆续开启及恢复，国内碳酸二甲酯的开工再次提升，预计节日期间国内碳酸二甲酯日均产量将达近5000吨，随着供应端的逐步恢复，节后碳酸二甲酯价格走势波动进一步收窄，短期内或存出现下行趋势。

图 1 中国碳酸二甲酯产量及开工率统计图

节前国内碳酸二甲酯的市场价格参考区间在3950-4050元/吨，近一个月内碳酸二甲酯市场经历了频繁变动主要体现在供应端不稳定，而出口及下游终端备货。4月石大胜华东营产区停车，但自身下游碳酸甲乙酯未停，导致采购量一定增加，同时贵州蕙黔也因蒸汽问题停车，虽场内中盐红四方开车补充，然4月上旬出口订单的集中交付导致场内库存低位，各家主力工厂无压下价格上涨；伴随石大胜华东营产区开工后价格出现一定小幅下调，但节前下游终端的集中备货，再次让价格反弹。

5月产量增减仍然互存，临近月底贵州蕙黔装置恢复重启，同时在5月份和瑞化学装置预计将出产品，湖北三宁计划5月5日停车为期20天，场内供应量预计影响有限，伴随假期各家工厂累库，碳酸二甲酯价格节后或将出现走弱走势预期，而与此同时下游用户节后也需补货，故幅度变动不会太大。

表 1 国内碳酸二甲酯装置动态汇总

从供应端角度变化情况来看在经过工厂集中检修再重启后，节后碳酸二甲酯产能利用率有望预计恢复到接近7成的水平，随着碳酸二甲酯开工的进一步恢复，场内现货供应充足，工厂新单促单缓解库存意愿集中。对于价格的变化预期表现还需要关注下游及终端市场需求的传导情况。

图 2 国内DMC价格及各种工艺趋势对比

4月份碳酸二甲酯利润再次收缩，主要是因其原料变动幅度明显，预计5月成本端变化，主要原料环氧丙烷5月供应面预计适度增量，重点关注瑞恒及卫星恢复情况；环氧乙烷整体供应端呈现增量态势，企业出货压力抬升，以僵持偏弱运行为主。甲醇内地主产区部分主力企业检修以及传统需求稳健或导致内地维持偏强态势；综合来看，原料变动幅度不大，成本面稳定。

从需求端来看5月主要下游碳酸甲乙酯开工存上行趋势，场内有部分工厂表示有开工计划；聚碳酸酯方面，在盛通聚源预计5月中旬左右停车，海南华盛计划月初将开工；出口订单交付均主要集中在中下旬左右；5月上旬需求处于偏弱趋势。

综合来看，节日期间国内碳酸二甲酯市场走势平稳过渡为主，节后关注工厂开工恢复情况，以及下游需求提振预期。随着供应端的进一步恢复，碳酸二甲酯市场供需情况短期内仍处于充裕状态，预计节后碳酸二甲酯市场弱势窄幅变动。