能源

1. 本月市场关注点

a) 消息面和成本面：6月国际原油价格和国际液化气外盘震荡走高，消息面和成本面偏强走势，对市场形成底部支撑。

b) 供应面：6月炼厂和码头供应增加，炼厂商品量环比5月增加2.2万吨，进口量环比5月增加29万吨。

c) 需求面：淡季因素影响，民用气需求持续低迷，淡季氛围浓厚市场交投清淡。工业气需求，茂名和广州方向深加工检修陆续开启，但雨水天气偏多，终端汽油需求不佳导致深加工企业出货受阻，进而影响对原料醚后碳四的需求。

2. 本月行情分析

来源：隆众资讯

华南液化气市场主流成交区间

单位：元/吨

来源：隆众资讯

6月华南民用气市场震荡走跌，市场价格依然反复拉扯，但价格支撑位和压力位较5月均有下移；工业气先弱后反弹，整体价格重心低于5月。截至6月28日，华南国产民用气估价4900元/吨，环比上月末跌150元/吨或2.97%；港口进口气估价5000元/吨，环比上月末持跌110元/吨或2.15%。醚后碳四估价5050元/吨，环比上月末跌20元/吨或0.20%。

6月国际原油震荡走高以及高进口成本支撑，华南市场价格并未出现淡季大跌行情。但夏季燃烧需求疲软，淡季氛围浓厚，市场交投清淡，价格易跌难涨，平均价格重心较5月下滑百元左右。进入6月需求淡季因素加深，淡季思维主导看空后市，贸易商积极抛售下拉低价格重心，尽管炼厂供应多库存压力，但端午节前为保节间轻仓过渡，炼厂迅速跌破5000元/吨价位。此外惠州方向供应增加装船下水频繁，资源均流向区内码头。且6月进口量较多，虽然各库区月内鲜少出现卸货压力，但资源并不紧缺，供应面相对宽松，而业者对后市信心不足，优先出货心态下价格重心下移。月底尽管国际强势，且有上游联合护市，但需求持续低迷，炼厂价格重心难上五千，而进口重心在五千处难以突破。

工业气方面，醚后碳四价格跌后反弹，月初国际油价下行打击原料醚后碳四走势，且区内烷基化开工负荷不佳，对原料醚后碳四需求欠佳，价格下行一度跌至民用气下方。之后随着国际油价反弹，月中旬深加工检修装置重启等，原料气需求和消息面提振下，价格反弹，不过终端汽油需求平淡，下旬深加工企业出货收窄，开工负荷再度受影响，进而拖累原料醚后碳四市场走势，再度小跌。

3. 市场影响因素分析

1).OPEC+减产以及美国夏季燃油需求向好预期，7月国际油价走势偏强预期；7月进口成本亦偏高预期，对市场底部依然有支撑。

2).供应端：7月炼厂供应相对充裕，但进口到船计划减少，供应端压力有一定缓解。

3).需求端，淡季需求因素影响仍在，民用气需求疲软不改；而国际市场偏强以及暑假汽油需求有望改善，提振原料醚后碳四需求。

4. 下月市场预测

近期来看，7月进口成本依然高位运行，对华南市场形成支撑。但夏季需求持续低迷，淡季氛围浓厚市场情绪和信心不足，对价格牵制明显，而炼厂供应除珠海有5天检修外，后续供应充足，供需端偏宽松，价格重心仍有进一步下探空间。但国际市场偏强以及7月进口量减少，对市场亦有支撑，7月价格小幅探底后回升，价格呈现筑底后反弹趋势，另外关注国际市场以及供需阶段性失衡对市场的影响。

更多月度市场分析，请查看隆众资讯液化气月报。