橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格下跌1.09泰铢/公斤，杯胶价格下跌0.7泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格下跌200元/吨，制浓乳胶价格下跌100元/吨。二者价差200元/吨(+100)。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均持稳，二者价差300元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润431(+543)元/吨，海南利润123(+343)元/吨。

2）需求方面：下游据了解，半钢胎企业开工表现平稳，多数企业维持高开工状态，目前部分企业已陆续排产雪地胎订单，部分企业已少量走货，国内四季胎市场出货表现不及预期，多数企业表示，内销走货较上月走弱。市场方面，半钢胎代理商为完成任务量，前期备货，然终端需求未见起色，部分代理商目前库存高位，继续补货能力不足。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2024年6月23日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量51.12万吨，环比上期减少1.45万吨，降幅2.76%。保税区库存6.99万吨，降幅8.04%；一般贸易库存44.13万吨，降幅1.87%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.11百分点；出库率增加1.60个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.20个百分点，出库率增加2.38个百分点。

核心逻辑：海内外产区月底逐渐增量原料胶水价格回落；下游全钢产能恢复性提升；青岛库、社会库存持续去库。

二、价格表单

价格方面：昨天 天然橡胶现货价格上涨（全乳胶14800元/吨，+400/+2.78%；20号泰标1765美元/吨，+25/+1.44%，折合人民币12571元/吨；20号泰混14850元/吨，+350/+2.41%）。市场再起收储传闻，炒涨场内看多情绪，现货价格上涨。

市场方面：昨天 进口美金胶市场报盘上涨，持货商出货尚可，买盘一般，工厂少量补货。进口干胶人民币市场报盘上涨，贸易商近月补货为主，近月买盘多于卖盘，工厂询盘补货情绪不高。天然橡胶现货市场报价上行，全乳询盘较少，实单成交一般，越南胶报价坚挺，当前国内现货货源偏紧，盘中盘后报价不一，市场成交价格区间较大。天然胶乳现货市场交投氛围冷清，受消息面提振，期货盘面上涨，贸易商出货尝试加价，但下游需求跟进不足，工厂压价商谈居多，高价成交存在明显阻力。

三、行情展望

预计短时胶价仍有走弱预期。上游供应逐渐进入季节性上量阶段，工厂压价补库情绪升温，原料价格季节性松动空间仍存。短时因海运问题导致海外货物滞港严重，后续到港或不及预期，现货流动性紧张暂未看到缓解苗头，叠加社会库存去库趋势不改，一定程度上对胶价底部支撑。

四、数据日历