原油专区

导语：2024年，油品终端需求不足、炼油利润欠佳等严重制约地炼开工，山东独立炼厂开工陷入阶段性低迷。但整体市场或仍有地方支持以及刚需支撑，市场份额虽有下降预期但仍可获得托底下，山东港口炼油相关配套建设仍在持续推进。

一．山东独立炼厂一次加工能力位居全国之首 2024年至今开工相对低迷

数据来源：隆众资讯

据隆众资讯数据显示，山东省为我国独立炼厂产能第一大省，一次产能约1.7亿吨/年，占全国独立炼厂产能的45%。故山东长期以来为炼化集中地区，特别是随着2015年原油配额对地炼放开，山东港口开始上岸大量的进口原油，而这也是近几年山东港口相关的仓储、物流等基础设施建设大大提速的主因。

但今年以来，油品终端需求不足、炼油利润欠佳等严重制约地炼开工，山东独立炼厂开工陷入阶段性低迷。据隆众监测数据显示，2024年1-5月山东传统炼厂周均开工率在56.06%，同比大跌7.2个百分点。且据隆众最新数据，截止6月20日当周，山东独立炼厂常减压周均产能利用率为51.97%，同比大跌8.93个百分点。

二．炼厂相关配套仍持续跟进 山东港口多个原油库区在建

山东港口坐拥广大山东地炼腹地，且部分仍可辐射外省下，近年来山东区内相关仓储、物流建设始终如火如荼。故尽管今年山东独立炼厂运行偏淡且炼油前景偏空，但整体市场或仍有地方支持以及刚需支撑，市场份额虽有下降预期但仍可获得托底下，山东港口相关配套建设仍在持续推进。

数据来源：山东港口、隆众资讯

据隆众资讯不完全统计，2024-2025年，山东港口仍有众多原油仓储项目在建以及预期投产，包含董家口港、青岛港、烟台港、东营港以及潍坊港在内，共计约1192万立原油库区待投，将助力山东整体原油商储规模以及周转效率再上一个新的台阶。

三．25万吨级单点系泊正式迈入实质建设阶段 东营港后发优势突出

除原油库区项目外，东营港25万吨级单点系泊正式迈入实质建设亦备受瞩目。据地方报道，目前单点系统整体建造已完成94%，第一批海管已制作完成，已取得水上水下作业和活动许可证。且随着近日“胜利902”铺管船出海，标志着中国第二套单点系泊码头项目海上施工正式迈入实质建设阶段。

数据来源：隆众资讯

另据地方数据，东营地区原油一次加工能力7000万吨左右，位列山东之首，但东营港受限于海域条件长期无大码头大泊位配置，导致地理区位优势无法充分发挥。但2023年11月随着3个10万吨级油品泊位投产，东营港进口原料上岸量增加明显，月度均升至100万吨以上，占山东港口整体进口原料上岸比例由之前的2%以下，提高至5月的16%以上水平，后发优势已经开始凸显。

因此，可以预见的是，东营港25万吨级单点系泊项目建成后，东营港口能级将实现由10万吨再到25万吨的历史跨越，届时超大型国际油轮将可以直达东营港，或将继续拉动东营港进口原料上岸数量，相较于山东其他港口，东营港后发优势将更加明显。

总而言之，尽管山东港口相关配套的不断完善，也将继续优化地炼储运及物流结构，并有助于降低相关储运成本以及中间风险，但在市场进入新的发展周期下，相关配套利用不足甚至过剩风险仍需值得警惕。