橡胶

一、关注点

1）供应方面：国内外产区割胶工作陆续开展，泰国上量预期偏强，原料收购价格跌幅较大；2024年5月中国天然橡胶进口量34.77万吨，环比减少5.88%，同比减少25.43%，1-5月份累计进口212.55万吨，累计同比减少23.19%。进口均价1627.04美元/吨，环比增加0.43%。

2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为80.06%，环比+0.08个百分点，同比+2.81个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为61.84%，环比+8.09个百分点，同比-0.79个百分点。随着检修企业开工逐步恢复，全钢胎企业产能利用率继续提升，个别企业开工仍在恢复中。预计下周期样本企业产能利用率小幅波动为主。

3）库存方面：截至2024年6月16日，中国天然橡胶社会库存126.1万吨，较上期下降1.58万吨，降幅1.24%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量52.58万吨，环比上期减少0.71万吨，降幅1.33%。中国天胶库存呈现降库趋势，现货价格小幅走高，降库对现货价格上涨提供支撑。青岛现货库存继续去库，保税仓库入库量明显较上期减少，部分仓库表示预报计划少量，目前未有大批量入库，一般贸易库去库放缓。预计本周一般贸易仓库库存或继续去库0.5万吨左右（仅供参考）

核心逻辑：海内外产区月底逐渐增量原料胶水价格回落；下游全钢产能恢复性提升；青岛库、社会库存持续去库。

二、价格表单

价格方面 昨日天然橡胶现货价格（全乳胶14550元/吨，100/0.69%；20号泰标1755美元/吨，10/0.57%，折合人民币12494元/吨；20号泰混14600元/吨，160/1.11%）。

市场方面：昨日进口干胶人民币市场报盘上涨，现货端及近月升水远月，近月补货为主，成交价格小幅买涨。进口美金胶市场报盘上涨，持货商出货积极，买盘较弱，高价成交困难。天然胶乳现货市场交投氛围一般，上游原料及成本面小幅回弹，部分贸易商挺价，但看跌氛围下场内低价货源不减，下游方面逢低补库意愿尚可，成交价格较为混乱。天然橡胶现货市场报价上调，全乳询盘较少，实单成交尚可，越南胶盘中成交较少，当前国内现货货源偏紧，报价相对坚挺，市场交投冷清。

三、行情展望

预计短时天胶市场多空仍较为谨慎，宽幅震荡为主。全球产区降水预期偏强，中长期对割胶工作有利，总供应上量预期明显，目前原料价格居高不下，产量拐点仍需进一步观察。本月开始海外货源存逐渐到港预期，或缓解现货市场货源紧张压力，但终端企业库存消化缓慢，灵活排产下胶价持续受压。短期合成橡胶利多助力天胶，天胶价格获得支撑或呈现震荡行情。

四、数据日历