成品油

导语：二季度独立炼厂检修集中，汽柴油月产量有望三连跌，二季度地炼汽柴油总产量3371万吨，同比下跌2.94%。因传统季节性淡旺季影响，柴油降量更为明显。

预计六月地炼开工率同比下跌4.94%至56.28%

根据隆众数据统计，六月涉及检修的独立炼厂共计15家，预计损失产能357万吨，原油加工量1904万吨，环比下降5.35%，同比下降8.07%；产能利用率56.28%，环比下降1.26%，同比下降4.94%。

因新能源冲击以及消费降级等影响下，汽柴油消费量呈现逐年递减趋势。据隆众数据测算，预计六月国内汽柴油消费总量3240万吨，同比去年下滑4.34%；且本周炼厂炼油利润192.82元/吨，环比下跌42.11%，同比下跌54.33%。消费量下滑且炼油利润不佳，炼厂生产积极性降低，进入集中检修期，开工率震荡走跌。

独立炼厂汽柴油产量震荡走跌，处近三年同期中位水平

根据隆众数据测算，预计六月国内独立炼厂汽柴油产量1094万吨，环比下跌5.35%，同比下跌8.07%，有望实现二季度三连跌。炼厂集中检修，直接导致汽柴油产量下滑。因地方炼厂开年以来加工轻质原油为主，且汽柴油利润较其他产品更有优势，汽柴油收率提高。

1月至今，汽柴产量呈现震荡下行趋势，累计产量达6744.55万吨，因年初产量基数较高，故整体较去年同期仍呈小幅增长态势，增长幅度0.46%。本周产量汽降柴涨，总量上涨，处近三年同期中位水平。本周炼厂炼油利润192.82元/吨，环比下跌42.11%，同比下跌79.85%。炼油利润表现欠佳，对炼厂负荷提升不具备正向指引，周内汽柴产量随检修后的装置开工正常波动。而2023年5月至6月中旬为国内独立炼厂装置集中检修期，2022年受疫情反复影响，整体开工率低位徘徊，故3年同期汽柴油产量基本相当。

当下国内成品油裂解价差均值为757元/吨，环比降168元/吨，同比降171元/吨，自月初峰值跌至五年同期中位区间。近期成本端呈现较强支撑，但汽柴油终端需求不济，市场心态倾向于保守操作，叠加主营半年度任务压力，价格易跌难涨，国内汽油均价8773元/吨，环比下跌0.06%；柴油均价7465元/吨，环比下跌0.3%。成品油价格表现显著弱于成本端，裂解价差周回调幅度达18.17%。近期成品油裂解价差与产量走势背离。

短期地炼开工率延续低位运行

下周盘锦北沥、昌邑石化进入全厂检修，预计独立炼厂产能利用率环比延续下跌1.35%，至56.56%。汽柴油产量随开工率呈下滑趋势，汽油预计下降1.46%，柴油预计下降3.67%。

地炼集中检修，供应缩窄，夏季空调用油及暑期出行增加，汽油传统消费旺季提振，刚需支撑尚可；柴油则因高温降雨影响，消费表现疲软，但三季度柴油需求呈向好预期，且裂解价差偏低，部分贸易商或在六月底逐步入市建仓，届时供需差缩窄，汽柴油价格底部支撑增强。且主营半年度考核进入尾声，七月初进入新的任务考核周期，或将挺价保利为主，预计汽柴油价格呈现震荡上涨趋势。