天然气

导语：2024年全国LNG工厂产能继续稳步增长，预计有29家共2922万方/日产能投入市场，新增产能较去年同比增长90%，预计全国LNG产能将达19951万方/日。与2023年相比，2024年新工厂投运延续靠近主产地、管道气工厂占据主导的特点，同时受成本面盈利情况引导，呈现管道气工厂大幅增长、焦炉煤气工厂规模快速扩大的新趋势。

数据来源：隆众资讯

一、 管道气工厂盈利情况好转，投建积极性大幅提升

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新增工厂主要集中在气源主产地，盈利情况好转带动工厂投运规模增加。气源价格市场化程度加深，中石油方按照市场成交确定气源起拍价格，国产LNG工厂利润在盈亏线上徘徊。2023年原料气竞拍保持常态化，上游供应企业对天然气整体市场把控程度加深，原料气价格市场化程度加深，LNG工厂利润进一步被上游吸纳，工厂利润承压。2024年以来，海气资源价格偏高，对市场价格形成支撑，同时国产工厂挺价心态强烈，工厂利润有所好转，截止日前内蒙古地区LNG工厂利润同比上涨76元/吨。盈利情况好转提高资本方投建扩建积极性，2024年新投管道气工厂大幅增长，预计共有20家，主要分布在西北地区，产能共2145万方/日，同比增加54%。

非主产区由于位于长输管道末端，管道气液厂生产成本偏高，协调气源难度大，难以保证稳定生产，这就导致区内管道气工厂面临更大的竞争压力。在实际生产过程中，区内管道气工厂能否协调到价格合适的气源，成为其开工的核心影响因素。故东部地区管道气工厂偏少，以焦炉煤气、煤制气为主。

二、 焦炉煤气利润空间较大，新投工厂占比扩大

焦炉煤气液厂生产成本偏低，同时能够维持稳定生产，市场竞争力较强。焦炉煤气液厂气源为生产过程中的副产品，受加工工艺、煤炭成本等多个因素影响，各个液厂核算方式不同，气源成本差异较大，主要由原料气（焦炉煤气）和甲烷化成本（水+电+人工+冷凝提纯）构成。

原材料成本方面，通常需要2.5立方米的焦炉煤气才能制得1立方米LNG，提纯、人工水电损耗等约在1.375/方。据与多家液厂相关负责人调研中获得数据，生产一吨LNG成本在3200-3800元/吨。

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由上图可知，焦炉煤气对比全国国产lng工厂销售价格利润空间丰厚，加之焦炉煤气气源来源稳定，开工情况基本只有上游产线检修一个影响因素，极大助推了资本方投运焦炉煤气工厂的积极性。2024年预计投运的焦炉煤气工厂预计有6家，主要分布在华北、华东地区，产能共567万方/日，同比增加103%。

低成本工厂增多，2024年市场价格有望走低

由于液化天然气的下游发展受价格及经济性优势波动影响，故以供定需的模式将会在未来持续影响国内液化天然气市场的价格和走势。国内LNG接收站建设投产加快，进口量逐年增加，同时国内多套LNG装置上马，国产产能基数增加，资源竞争压力增大。需求方面，车用需求大幅释放刺激液化天然气增长。供需双增态势下，液化天然气价格波动趋缓，价格降至合理区间，利好下游用户用气，预计年均价格在4600元/吨左右，同比降低5.4%。

附录：

2024年新投运工厂一览