导语：本周再生油价格稳中上行，出货方面略显好转，国际油价上涨，支撑业者挺价心态，中下游用户入市积极性提升，但随着中下游补货到位，多销库观望运行，后期再生油走势趋于横盘整理为主。
一、成本端坚挺，再生油均价上涨0.9%
图1 国内再生油价格走势图 图2 国际原油与废润滑油价格走势对比图 |
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数据来源：隆众资讯 |
本周再生油均价呈小幅上行走势，150SN含税周均价7250元/吨，环比上涨0.9%，250SN含税周均价7520元/吨，环比上涨0.4%，本周原料废润滑油主流到厂区间5100-5250元/吨，较上周上涨100元/吨。国际油价目前来看重回高位区间运行，利好因素依然占据上风，易小涨难大跌的特征或将延续。周期内废润滑油价格环比涨1.3%，成本端坚挺，一定程度带动再生油价格上涨，中下游入市积极性提升，再生油库存环比下跌4%，目前中下游润滑油用户补货到位，多消库观望，预计下周再生油价格大势维稳运行为主。
二、再生油利润继续倒挂，市场心态较差
图3 国内再生油利润走势图 图4 国内再生油产能利用率走势图 |
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利润方面，周度再生油综合利润-72元/吨，环比下跌-32元/吨，成本均价在6072元/吨，环比上涨67元/吨，周期原料废润滑油主流到厂区间5100-5250元/吨。再生油产能利用率36%，环比无变化，废润滑油价格走高，成本端上涨，成品再生油价格继续上行难度大，致利润仍处于倒挂阶段。当前国内润滑油终端需求淡季，市场供应量相对有限，部分计划6月份重启装置厂家，暂无重启计划，市场观望情绪浓厚。
三、国际油价上行，带动入市积极性，销售完成率上涨5%
图5 国内再生油销售完成率与周均价对比走势图 图6 国内再生油周度库存与周均价对比走势 |
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周期内再生油销售完成率98%，环比上涨3个百分点。近期原油走势较为强势，提振中下游入市心态，出货方面较前期好转，但下游用户短期内补货完毕，后期多观望销库为主。再生油库存环比下跌4%，本周再生油价格受废润滑油上行带动环比上涨1%，刺激中下游入市心态，出货压力缓解，后期来看，刚需及市场心态较差，再生油炼厂灵活调整排库为主。
四、下游订单刚需表现，库容比下滑1%
地区 | 样本数量 | 库存量（吨） | 库容比 | 环比 |
东北地区 | 8 | 13884 | 24% | -1% |
山东地区 | 22 | 71541 | 25% | -1% |
华北地区 | 18 | 31475 | 23% | 0% |
华东地区 | 23 | 89344 | 26% | -1% |
华南地区 | 10 | 36970 | 25% | -1% |
华中地区 | 10 | 7903 | 24% | -1% |
西部地区 | 9 | 7601 | 25% | -2% |
总量 | 100 | 262154 | 25% | -1% |
本周国际油价延续高位窄幅震荡的特征，国内基础油价格小幅上涨。隆众调研了100家润滑油生产企业，产量占全国产量的70%，目前样本企业平均库容比25%，较上周减少1%。上周基础油部分炼厂集中检修，但终端市场无明显起色，市场供需双弱下，下游采购积极性欠佳，刚需购入为主。