橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格下跌0.7泰铢/公斤，杯胶价格下跌0.35泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格下跌500元/吨，制浓乳胶价格持稳。二者价差300元/吨(0)。海南胶水制全乳价格持稳，制浓乳胶价格下跌600元/吨，二者价差300元/吨(-600)。胶水交割到RU01合约云南利润-329(+526)元/吨，海南利润163(+25)元/吨。原料价格均出现下滑，成本支撑走弱明显。

2）需求方面：下游据了解，多数半钢胎企业开工延续高位，国内出货一般，外贸仍延续等柜发货状态，企业整体库存缓慢提升，另外，目前部分企业已少量排产雪地胎订单，内销常规规格缺货尚存，部分企业缺货现象较前期略有增加。市场方面，市场货源相对充足，随着天气转热，市场升温一般，终端需求稀少，刚需走货为主。部分常规规格因企业排产影响，当前仍存短缺现象。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2024年6月16日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量52.58万吨，环比上期减少0.71万吨，降幅1.33%。保税区库存7.61万吨，降幅4.42%；一般贸易库存44.97万吨，降幅0.78%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少3.08百分点；出库率增加0.31个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.99个百分点，出库率减少1.11个百分点。

核心逻辑：海内外产区月底逐渐增量原料胶水价格回落；下游全钢产能恢复性提升；青岛库持续去库。

二、价格表单

价格方面 昨日天然橡胶现货价格下跌（全乳胶14350元/吨，-100/-0.69%；20号泰标1720美元/吨，0/0%，折合人民币12237元/吨；20号泰混14300元/吨，0/0%）。国内外原料价格均高位回落，成本利好消化吗，市场情绪走空，现货市场价格下跌。

市场方面：昨日进口干胶人民币市场报盘稳中波动，市场多轮换为主，交投情绪一般，工厂少量询盘。进口美金胶市场报盘波动不大，部分套利盘平仓出货，标胶贴水混合，工厂刚需询盘成交一般。天然胶乳现货市场交投氛围一般，上游原料及成本面走弱，市场看空情绪发酵，场内低价货源增加，下游方面逢低补库意愿好转，但看跌情绪下仅成交小单刚需。天然橡胶现货市场报价下调，全乳询盘较少，实单成交尚可，越南胶盘中成交较少，当前国内现货货源偏紧，报价相对坚挺，市场交投尚可。

三、行情展望

预计短时天胶市场多空仍较为谨慎，宽幅震荡为主。全球产区降水预期偏强，中长期对割胶工作有利，总供应上量预期明显，目前原料价格居高不下，产量拐点仍需进一步观察。本月开始海外货源存逐渐到港预期，或缓解现货市场货源紧张压力，但终端企业库存消化缓慢，灵活排产下胶价持续受压。短期合成橡胶利多助力天胶，天胶价格获得支撑或呈现震荡行情。

四、数据日历