2023年柴油行情于6月底启动
当前较多客户将去年同期行情当做操作参照点，不过去年柴油行情还可复制吗？首先得具体剖析一下去年涨价的原因和数据表现，再结合今年表现做出判断。
图1 2022-2023年山东柴油价格走势图 |
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数据来源：隆众资讯 |
据隆众统计，2023年柴油价格波动较大，其中6月底到9月中旬柴油价格上涨超千元，而推动涨价的原因主要有以下三个点：
第一，是消息面的利好。其中去年7月7号到7月14日，此阶段多种利好消息在市场流传，其一为中石化柴油出口追加二十多万吨的消息，此消息其实是炼厂最终确定的出口计划配额和最初计划的差距；其二为华东华南多个贸易商空单到期，平仓外采量加大，单日宝来20万吨柴油被采购，在此背景下先是主营后是地炼，柴油价格均出现不同幅度的跟涨。
第二，是原油价格的推动，期间原油价格从6月底的73美元/桶涨至9月中下旬的95美元/桶，上涨22美元/桶或30.14%。
第三点，是心态的利好，因上半年价格阴跌数月，大多数客户处于空仓或者低库状态，因此当有推涨行为时中下游均纷纷跟随买入。
同期关键数据指标表现如何？
表1 去年同期关键指标对比 |
数据来源：隆众资讯 |
备注：1.产能利用率以及汽柴油产量为上周五至本周四的一周合计数据。
2. 产能利用率=原油实际加工量/原油设计加工能力。
通过对比今年和去年同期的柴油数据指标可以发现，今年柴油周产量低于去年同期14.53%，而库存高于去年同期0.73个百分点。而价格方面，柴油价格上涨2.96%，原油价格涨幅为9.18%。从这组数据可以看出，当前柴油供应低于去年同期，且价格水平相比原油来说却不及去年同期。
从当前的情况来看，虽然今年柴油产量达到两年新低，但市场信心普遍不足，且远不及去年同期。一方面经济发展的增速变缓，打压了中下游对于基建投资的信心；另一方面，2024年LNG重卡销量持续走高，其运输成本远低于柴油。据测算，五年周期内的LNG重卡成本跟一年内的燃油成本基本持平，也就是说一年LNG重卡成本就会回本，剩下的4年基本有至少15万/年的盈利,所以LNG的市场替代俨然成为了柴油消费的最大阻碍。
2024年三季度能否复刻去年行情？
总结来看，当前市场信心不及去年同期，且需求下滑冲击加大，不过好的一点是供应低于去年，可以预判在无原油干扰的情况下价格抗跌性较强，炼厂低产量下挺价心态较为强烈，但是在需求不佳压制下上涨较为困难，除非原油价格上涨带动其上行。因此隆众认为今年三季度或难以复刻去年同期行情，三季度柴油价格在需求转好下或有上行空间，但是相对较小，预计整个三季度上涨空间在200元/吨左右。