导语:进入6月,按照排产来看,丁烯-1整体外放有所减量,但同时下游淡季来临,需求跟进有限,大部分业者持观望态度,但随着低价货源冲击市场,中石化华北出厂供价下调,同时市场成交并未出现明显拐点,丁烯-1后市又将如何呢?
图1 主流供方价格走势图
数据来源:隆众资讯
1)成本高位,利好难以放大
图2 丁烯-1成本利润走势图
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丁烯-1目前主流生产工艺为:碳四抽提和乙烯二聚。国内丁烯-1生产工艺多为碳四抽提。如图所示当碳四抽提利润由正转负之后,丁烯-1行情一般会迎来一定反弹,但今年来看市场调整动力略显不足。截至目前西北市场高烯烃碳四价格为6600元/吨,中沙天津丁烯-1出厂价格为7000元/吨,叠加抽提费用,利润几无。
2)淡季来临,终端拉动不足
表1 PE下游开工对比
项目 | 周环比 | 年同比 | 下周预估环比 |
PE下游开工率 | -0.42% | -1.96% | -0.68% |
农膜开工率 | +0.11% | -0.58% | 0.00% |
PE管材开工率 | -1.33% | -0.17% | -1.00% |
PE包装膜开工率 | -0.30% | -1.96% | -1.00% |
PE中空开工率 | -0.03% | -1.97% | 0.00% |
PE注塑开工率 | -0.47% | -3.23% | -2.00% |
PE拉丝开工率 | -0.55% | -6.00% | +1.00% |
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隆众资讯数据统计显示:PE下游行情总体成小幅下滑走势,且同比去年下降,减弱较为明显的产品仍集中在低压制品方面,像PE拉丝制品,小部分企业由于订单及原材料价格等因素,影响其开工率,虽然市场成交氛围分企业规模略显差异,但总体开工率较去年下滑。
3)上下游相关性不足,动力难寻
表2 上下游相关性
关系 | 品种名称 | 2021年-至今 | 近一年以来 |
上游 | 石脑油 | 0.64 | -0.36 |
高烯烃碳四 | 0.25 | 0.01 | |
下游 | LLDPE | 0.56 | -0.51 |
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从上下游相关性来看,丁烯-1与其上下游均无较强相关性,主要在于丁烯-1属于化工副产品对其上游几乎无任何影响,而下游而言,其丁烯-1用量单耗较小,对LLDPE价格影响不大。
综上,成本虽仍处高位但利好拉动力有限,供应端压力虽不大,但终端需求较弱,导致丁烯-1单边行情走势难以持久,涨跌行情频现,震荡整理已成常态。目前终端谨慎补货,突发状况下外放有所增量,供需基本面利好有限,行情预计持续震荡,主流市场送到价格预计在7400-7500元/吨左右,建议谨慎操作。