【导语】前期供应及成本面存在较强支撑，下游存在刚需的情况下天然胶乳价格一路上涨，但随着产区新胶上量，原料价格出现松动，加之下游对高价原料情绪抵触，市场看跌情绪发酵，拖拽胶价出现走跌趋势。国内天然胶乳现货强势行情发展到目前，近日市场报盘的下滑是否意味着行情阶段性的高点可能已经结束？小编认为，天然胶乳现货价格已然开启走跌模式，但短期供应端仍有一定支撑……
1、天然胶乳市场开始走跌，阶段性强势行情接近尾声
据上图所示，进入5月份后，国内销区天然胶乳现货资源紧俏，部分港口缺货状态明显，甚至一度市场无主动报盘，加之海外成本面强势上涨，支撑国内行情一路走高。6月份端午节后天然胶乳行情受宏观层面提振维持涨势，据隆众资讯了解，国内泰国非黄散包浓乳、海南浓乳现货报盘分别最高涨至14500元/吨与12500元/吨，零星有刚需采购成交。但随后市场报盘却开始出现松动，华东市场泰国浓乳现货报盘参考14000-14200元/吨，海南浓乳现货报盘参考11800-12000元/吨。
2、海内外产区原料收购价格显现跌势，拖拽市场心态
国内海南产区近日天气情况逐步好转，降水天气明显减少，目前原料胶水价格高位，极大刺激胶农割胶积极性，听闻周尾全岛日收胶量在5000吨左右水平，全岛产胶持续增量，胶水收购价格高位松动，部分民营厂实际收购价格16600-16800元/吨，但受今年浓乳供应结构变化影响，市场供应基本以国产浓乳为主，短期内进口胶货源流通偏紧，且部分工厂存在交单需求，海南加工厂收胶及开工积极性较好，一定程度上支撑原料价格回落有限。
泰国产区近期降水充沛，东北部正常割胶，南部胶水逐渐出量，虽整体原料依旧呈现供不应求，但原料价格仍维持高位，工厂生产利润空间倒挂严重，而大厂抢原料补库存交付前期订单，工厂压价采购原料为主，胶水收购价格出现下滑。听闻乳胶开工4-5成附近，原料少且价格贵的情况下工厂按订单生产，价格随行就市，库存基本没有，近期乳胶利润偏好（前期低价成本的库存），部分大厂出现抛货行为，进一步刺激市场看跌心态增加，实单买盘稀少，贸易商迫于走货下调报盘。
3、6月份泰国浓乳到港量预计仍然低位，越南、国产浓乳到港量将逐渐增加
鉴于春节前后泰国浓乳船货一路上涨，套利窗口关闭，国内天然胶乳贸易商补货积极性不高，叠加内外盘倒挂情况难改，6月份泰国浓乳到港量仍然低位。泰国浓乳成品不具备价格优势的情况下，贸易商更倾向于采购越南、国产浓乳；越南浓乳自端午节后开始陆续有货到港，结合目前市场情况，预计月下旬到港量将增加。国内海南物候条件良好，产出相对正常，生产利润尚可、叠加供应结构变化刺激工厂生产积极性较高，加工厂销售乐观，目前港口现货供应基本以国产胶居多。在越南及国产浓乳到港量有增加预期的情况下，将一定程度上缓解国内浓乳缺货状态，且挤压泰国浓乳市场行情。
4、下游制品企业不堪高额生产成本压力，市场刚需减少
在天然胶乳行情强势上行的市场状况下，下游制品企业成品高价传导不畅，对高额生产成本压力的抵触情绪愈发升温，采购现货仅维持刚需，本想在等待5、6月全球新一轮增产季等待浓乳回落后补库，但浓乳现货价格仍持续上涨，下游整体对现货采购情绪缩减明显。多数工厂迫于生产需求少量采购现货，尽可能缩减开工，减缓原料消化速度，截止目前已经有不少乳胶制品企业暂时停工。据隆众资讯了解，温州一带发泡工厂存在停工情况，开工的工厂开工负荷5成附近，勉强维持低运行生产，根据自身订单情况刚需采购原料；劳保工厂开工更差，在3成附近，工厂尽可能降低开工负荷，且转产丁腈胶乳手套的情况增加，听闻有工厂直接销售原料。
5、天然胶乳现货行情跌势已现 6月底左右跌幅或进一步扩大
综上，业者预期月内越南浓乳、国产浓乳到港量增加，稍稍缓解现货缺货程度，下游制品企业需求弱势难改，场内刚需减少，现货高价将难以维持。近几日，泰国、海南原料开始回落，加之部分泰国加工厂低价抛货均冲击业者心态，市场报盘出现松动，预计逐渐会有贸易商意图加快出货节奏，落袋为安，导致天然胶乳价格进一步走跌。然短期海外原料及成本依旧处于相对高位，进口浓乳依然缺货，现货价格存在一定支撑。6月底前后或存在出现货物集中到港的可能，但下游工厂正值季节性需求淡季，供增需弱或导致市场报盘跌幅有所扩大。