橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格下跌0.1泰铢/公斤，杯胶价格下跌0.5泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格上涨100元/吨，制浓乳胶价格持稳。二者价差300元/吨(-100)。海南胶水制全乳价格下跌600元/吨，制浓乳胶价格下跌300元/吨，二者价差1800元/吨(+300)。胶水交割到RU01合约云南利润-202(+129)元/吨，海南利润591(+830)元/吨。

2）需求方面：下游据了解潍坊地区检修电厂恢复供气，检修轮胎企业重启，装置产能逐步恢复中，将带动整体样本开工小幅提升，另有部分企业尚在检修期，整体来看，全钢胎企业产能提升幅度受限。市场方面，据了解，江苏、浙江替换市场需求逐步提升中，代理商出货稍有好转，整体社会库存相对充足，市场各种优惠政策穿插，以带动下游拿货量，效果一般。

3）库存方面：截至2024年6月9日，中国天然橡胶社会库存127.7万吨，较上期下降2万吨，降幅1.57%。中国深色胶社会总库存为76.6万吨，较上期下降1.38%。其中青岛现货库存下降0.76%；云南下降4.15%；越南10#下降4%；NR库存降1.97%。中国浅色胶社会总库存为51万吨，较上期下降1.84%。其中老全乳胶环比下降1.36%，3L环比下降12%，RU库存小计增加0.02%。

核心逻辑：产区原料价格涨跌互现；下游全钢产能提升受限；青岛库去库幅度放缓。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格上涨（全乳胶15200元/吨，+250/+1.67%；20号泰标1840美元/吨，+15/+0.82%，折合人民币13088元/吨；20号泰混15100元/吨，+200/+1.34%）。相关产品合成橡胶上行带动橡胶商品氛围，短时新胶供应仍不明显，天胶现货价格小幅上行。

市场方面，昨日进口干胶人民币市场报盘上涨，贸易商多轮换为主，卖盘出货积极，价格逐步走弱，现货价格依旧较强。进口美金胶市场报盘上涨，买卖盘少量，实单成交寥寥。天然橡胶现货市场报价上调，全乳询盘较少，实单成交尚可，越南胶盘中成交价格偏低，盘后价格上调成交较少，当前国内现货货源偏紧，报价相对坚挺，市场交投尚可。天然胶乳现货市场交投稀少，下游制品企业需求欠佳，叠加上游原料价格出现松动，加重市场看跌氛围，但期货上涨，贸易商挺价出货，成交僵持

三、行情展望

预计节后天胶市场多空博弈氛围浓郁，或宽幅震荡为主。节后大部分产区割胶上量预期不断增加，但泰南顺畅产出受阻，短时整体原料价格松动有限。海外到港货源节后未有明显增加趋势，现货端强劲面与产区供应上量预期矛盾突出，原料价格高位运行下，轮胎厂利润不断压缩，检修、降幅情况频现，或抑制胶价涨幅。节后仍需关注国储政策以及产区割胶上量进度，多空博弈下胶价或宽幅震荡为主。

四、数据日历