导语：今年以来，全国碳价持续走高。3月29日，CEA收盘价97.66元/吨。碳交易价格首次破90元/吨大关。CEA收盘价与二氧化碳现货市场价有明显价差，随着CEA规模的不断扩大，将有二氧化碳生产企业迎来更大利好。
一、CEA收盘价呈上升趋势
图1 CEA收盘价走势图
数据来源：全国碳交易
截止4月11日，全国碳市场碳排放配额（CEA）收盘价87.90元/吨。有专家表示，《碳排放权交易管理暂行条例》（下称《条例》）的出台和近期行业明显的扩容信号，提振了碳市场的信心。
对于碳价走势，专家认为在技术水平没有大突破、制度设计没有大改变的情况下，随着减排量增加，边际减排成本将上升，从而进一步推高碳价。第二个履约期的配额总量也在收紧，加上碳关税的实施给企业提供了提前储备配额的动机，而配额需求在增加，供需因素叠加，将进一步推高碳价。
二、CEA成交量2023下半年增势明显
图2 CEA每日总成交量走势图
数据来源：全国碳交易
自2023年3月生态环境部印发《关于做好2021、2022年度全国碳排放权交易配额分配相关工作的通知》。文件中提到要确保按时保质完成清缴任务。各省级生态环境主管部门完成配额核定后，要组织各重点排放单位尽早完成全国碳市场2021、2022年度配额清缴，确保2023年11月15日前本行政区域95%的重点排放单位完成履约，2月31日前全部重点排放单位完成履约。
因此市场履约需求不断上升，推动碳价持续上涨。2023年9月-12月交易量保持大幅增长的势头。截止2024年4月11日，全国碳市场碳排放配额累计成交量452,375,318吨，累计成交额25,781,316,797.72元。
三、CEA与二氧化碳市场均价差距过大
图3 CEA收盘价与全国均价价差图
数据来源：隆众资讯、全国碳交易
截止2024年4月10日，二氧化碳全国价差为256元/吨，同比-15.51%。图中可以看出二者价差正在逐渐缩小。
一方面原因是：二氧化碳装置增速过快导致二氧化碳市场产量逐年增多，现在供需矛盾突出，二氧化碳价格大趋势来看低于往年同期价格。另一方面原因是：CEA收盘价格呈上升趋稳，同比上涨57%。二氧化碳产品利润下行，碳交易市场提振是否能够助力二氧化碳市场？
四、CEA市场成交量以及规模逐步扩大，将有二氧化碳生产企业迎来更大利好。
图4 CEA第一季度月成交量
数据来源：全国碳交易
2024年第一季度月成交总量（挂牌协议成交量+大宗协议成交量）728.18万吨，同比113%。CEA成交量有明显增幅。
4月3日，生态环境部就《企业温室气体排放核算与报告指南 水泥熟料生产》《企业温室气体排放核查技术指南 水泥熟料生产》公开征求意见。水泥行业成为继3月铝冶炼行业之后又一个进入核算和核查指南征求意见阶段的行业。在业内看来，这标志着水泥、铝冶炼两行业距离加入全国碳市场又近了一步。
为了推动市场稳步有序扩容，预计接下来，有关部门将进一步修订或制定钢铁、石化、化工等行业的核算和核查指南，并将逐步出台行业配额分配方法。预计“十四五”和“十五五”期间，全国碳市场将进一步扩大行业覆盖范围，逐步纳入水泥、民航、电解铝、钢铁、煤炭、造纸、玻璃、石化和化工等行业。
随着行业覆盖范围的扩大，越来越多的现有二氧化碳企业参与到碳交易市场中，履约期的配额总量影响下，配额不足的企业与配额富裕的企业进行二氧化碳排放权买卖，对于卖方企业可作为二氧化碳受益，从而提高企业利润。