导语：截至2024年6月5日，丁二烯主流市场送到价格在12300-12400元/吨，中石化挂牌价格在12300元/吨，均达到2022年6月份至今的两年高点。
1）2024年丁二烯价格强势走高
来源：隆众资讯
2023年6月到2024年6月，中国丁二烯市场经历了长达一年的震荡上行走势。截至2024年6月5日，丁二烯主流市场送到价格在12300-12400元/吨，较去年同期低点涨幅高达100.81%。中石化挂牌价格在12300元/吨，同期涨幅在108.47%。
2）供应持续偏紧，上下游库存走低
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2024年上半年，丁二烯行业检修集中，同时部分装置计划外停车及降负，影响了对下游的供应，加之新产能迟迟未有产量释放，供应面明显不及预期。丁二烯行业产能利用率自2024年均在70%以下，5月份降至62%左右。
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丁二烯库存量与价格走势有高度负相关，尤其是样本港口库存自3月份开始一直在低于3万吨的低位徘徊，5月底甚至低到不足两万吨。港口库存低位，可流通货源稀缺，对华东市场难以形成有效补充，提振价格走强。丁二烯主要下游顺丁橡胶及丁苯橡胶数据来看，由于丁二烯价格持续高位，导致下游利润承压，合成橡胶部分企业停车或降负，前期高位库存逐步得到消化，尤其是顺丁橡胶，自2月份以来持续下降，截至5月底库存下降幅度约在36.16%。产业链上下游整体去库存，亦是推动行情的重要因素。
3）需求虽略有走弱，但仍有一定支撑
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以丁二烯主要下游合成橡胶及ABS行业消费量数据统计来看，2023-2024年消费量增长较为明显，但2024年4-5月有明显下降。下游利润持续承压，行业开工偏低位，导致消费量自高点下滑，但在丁二烯价格持续走高提振下，下游刚需保持跟进，对市场仍有一定支撑。
4）后期供应面预期仍偏强，关注供需博弈
6-7月份来看，中国丁二烯市场供应面预期仍显偏紧。一方面行业产能利用率难有明显回升，另一方面部分装置仍有检修计划。北方区域来看，山东省内有顺丁橡胶装置计划6月中旬左右重启，或将影响丁二烯自用增量而外销缩减，同时东北有装置7-8月有检修计划，北方区域供需偏强。华东地区或将仍受库存低位和可流通货源紧缺制约，华南的福建、广东等丁二烯装置有检修预期，华南货源对华东的补充仍较为有限。
在丁二烯市场“前世今生”的供需博弈过程中，受自身产品储存、运输限制的特性影响，供应面一般处于相对强势的主导地位中，2023-2024年行情的上涨亦是如此。三四季度来看，供应面需谨慎关注国内新产能投放、裂解装置开工能否提升、后期进口货源能否补充等；需求面则需关注丁二烯价格持续高位后，向下游的传导能否顺畅，以及下游利润持续承压后的开工情况。