导语：五月底，润滑油终端市场踏入“淡季”，需求利空愈显明显，下游订单表现不佳，削弱业者开工积极心态，再生油成本支撑走弱，短线内价格偏弱势盘整运行。
一、需求平淡，再生油价格微幅波动
本周再生油均价小幅下行，150SN含税周均价7212元/吨，环比下跌0.1%，250SN含税周均价7450元/吨，环比下跌0.3%，本周原料废润滑油主流到厂区间4950-5100元/吨。目前来看，国际油价空好博弈迹象延续，布伦特维持80-85的区间整理姿态，后期能否突破需等待6月初OPEC会议指引。废润滑油价格窄幅波动，业者谨慎挺价，周三国际油价收盘上涨，带动中下游用户入市积极性，市场交投氛围改善，今日业者多回归消库观望，入市采购积极性欠佳。综合之下，需求刚需为主，预计下周再生油价格横盘整理运行。
二、利润下跌9%，业者开工积极性下滑
利润方面，周度再生油综合利润54元/吨，环比下跌9%，成本均价在5906元/吨，环比下跌9元/吨，本周原料废油主流到厂区间4950-5100元/吨。再生油产能利用率39%，环比增长3%，市场有装置检修后重启。6月份集中检修企业增多，市场供应量收紧一定程度支撑价格坚挺，预计下周产能利用率窄幅波动运行。
三、库存下跌6%，市场交投相较好转
供应面来看，国内再生油样本企业产量共计2万吨，环比上涨7%。目前润滑油终端需求进入“淡季”，业者心态多看空，谨慎操作为主。预计下周供应量方面窄幅波动运行。库存方面，周度库存量环比下跌6%，中下游观望情绪浓厚，工厂备货意愿较低，刚需采购为主。周三国际油价上涨，柴油出货好转，刺激再生油出货，但短线内下游采购仍显不足，成交相对谨慎。
四、下游订单一般，入市心态下滑
地区 | 样本数量 | 库存量（吨） | 库容比 | 环比 |
东北地区 | 8 | 15620 | 27% | 0% |
山东地区 | 22 | 80125 | 28% | 2% |
华北地区 | 18 | 34212 | 25% | -1% |
华东地区 | 23 | 96216 | 28% | 0% |
华南地区 | 10 | 39927 | 27% | 0% |
华中地区 | 10 | 8233 | 25% | -1% |
西部地区 | 9 | 8513 | 28% | -1% |
总量 | 100 | 282846 | 27% | 0% |
润滑油市场进入淡季，终端需求疲软，下游订单表现不佳。隆众调研了100家润滑油生产企业，产量占全国产量的70%，目前样本企业平均库容比27%。终端采购谨慎，工厂基础油库存量多维持在15-20天，以销定采。预计下周需求暂无明显提升，终端刚需采购为主。