特种橡胶

2021年东北亚乙烯市场价格涨至历史高位，其主要下游消费领域多产品利润情况不佳，反而部分小众下游盈利颇丰。

EVA：2021年是EVA行业高光的一年，在国家大力发展光伏发电的带动下，EVA作为光伏产业链里不可或缺的一部分，行业也迎来了巨大的变化，吸引了更多的聚焦目光。新产能投产更加完善了行业产品结构，也带来了新的冲击。自2020年下半年以来，EVA行业利润不断上升，基本维持在8500-10000元/吨之间，其主要原因是受EVA光伏料需求带动，导致EVA整体价格居高不下。

据隆众资讯统计，截止2021年10月，国内EVA生产企业的平均利润至9000元/吨左右，同比大幅上涨。来自原料乙烯价格高位运行的支撑带动国内EVA现货价格走高，年内利润情况良好。

10月24日，国务院发布了《关于印发2030年前碳达峰行动方案的通知》，其中提到，能源是经济社会发展的重要物质基础，也是碳排放的最主要来源。要坚持安全降碳，在保障能源安全的前提下，大力实施可再生能源替代，加快构建清洁低碳安全高效的能源体系。大力发展新能源。全面推进风电、太阳能发电大规模开发和高质量发展，坚持集中式与分布式并举，加快建设风电和光伏发电基地。加快智能光伏产业创新升级和特色应用，创新“光伏+”模式，推进光伏发电多元布局。政策面的进一步推动，未来中国EVA行业面临着诸多机遇与挑战。以下为未来五年国内拟在建产能统计：

表1 2021-2026年中国EVA拟在建产能统计表

单位：万吨

来源：隆众资讯

三元乙丙橡胶（EPDM）：三元乙丙橡胶用途比较广泛，可用于建筑、电线电缆、汽车工业、交通等领域。建筑方面，主要用于屋顶单层防水卷材等；电线电缆方面，主要用于民用和商用建筑的电力输入线、建筑机械用电缆、矿用电缆、核电站用电缆、汽车点火线、控制及信号电缆等；汽车工业方面，主要用于汽车、卡车和公共汽车非轮胎部件，包括汽车的水箱及耐热胶管、密封条、橡胶带、车身及底盘的部件、挡雨条、底板和环管等；交通方面主要应用于车辆车门窗密封条、减震、止水带等。据隆众资讯统计，2021年1-10月生产企业平均利润至6862元/吨左右，同比去年上涨174%。年内三元乙丙橡胶生产企业利润上涨的原因有三方面：

一是美国出口至国内的货源减少。一方面，自2020年12月20日起，五年内，对原产与美国、韩国和欧盟的进口三元乙丙橡胶实施征收反倾销税，其中，美国陶氏化学公司的三元乙丙橡胶的进口税高达222%。另一方面，国内三元乙丙橡胶进口依存度在50%左右，其中来自美国的货物最多，2021年美国受极端天气影响，装置长期波动，开工负荷同比下滑，出口至亚洲的货物量下滑。2021年中国三元乙丙橡胶市场现货供应不足，来自供需面的强势支撑带动其市场价格的大幅上涨。

二是来自成本面乙烯的支撑。2021年东北亚乙烯市场商谈重心整体高于2020年。CFR东北亚乙烯均价至1011美元/吨，同比上涨35%。2021年东北亚乙烯价格最低价格850美元/吨，最高1200美元/吨，价格波动幅度达到41%。年内影响亚洲乙烯价格的主要原因有三：一是美亚套利空间的开放或关闭，二是供需间的博弈，三是原料价格走高带动。

三是供需间不平衡难以缓解。自2015年国内三元乙丙橡胶生产企业产能集中释放以后，因该产品对生产技术要求较高、资金门槛较大的限制，国内供应缺口仍需要大量进口货源填补的情况下，2022年国内新增产能依然为0。

来自美国的货源同比大幅下滑，国内供应缺口难以填补，原料乙烯价格触高回落，多重利好消息带动下，2021国内三元乙丙橡胶在乙烯小众消费领域中大放光彩。

热塑弹性体POE：POE是指茂金属聚烯烃弹性体乙烯—辛烯共聚物茂金属催化剂。POE有很窄的分子量和短支链分布， 因而具有优异的物理机械性能(高弹性、高强度、高伸长率)和良好的低温性能，又由于其分子链是饱和的，所含叔碳原子相对较少，因而具有优异的耐热化和抗紫外线性能。POE 的热稳定性、光学性能及抗干裂性能优于EVA，耐气候老化性优于SBS，在低温下仍有较好的韧性和延展性。POE 剪切性好，有利于高速挤出和模塑，很少或不需增塑剂，使用寿命长。目前国内POE进口依存在100%，现货流通量约50万吨/年，该产品主要用于光伏等行业，是国家有关政策大力支持、推广的行业。

目前POE盈利颇丰，据隆众资讯了解，当前国内POE价格维持在22000-24000元/吨，成本估算不足10000元/吨，年内平均利润约12000-14000元/吨。因国内POE完全依赖于进口，现有流通量基本以成品为主，对乙烯市场无明显影响，但后期国内将新增两套POE装置，分别为烟台万华、京博石化，预计2023年投产建成，具体还应以实际投产时间为准。