特种橡胶

导语：截止至11月8日，金浦英萨以及镇江南帝丁腈橡胶装置均已投料重启，且镇江南帝预计10日左右出产品；阿朗台橡装置负荷略有提升，丁腈橡胶整体供应面紧张局面将逐步缓解。

图1 兰化3305E近五年出厂价格走势图

来源：隆众资讯

2021年下半年国内丁腈橡胶市场震荡上行，主要是受成本面的提振，尤其是9月末开始，受限电等因素影响，丁腈橡胶供应面的急剧缩紧导致丁腈橡胶价格连续上行。截止至11月8日，兰化3305E出厂价格为23100元/吨，直逼近五年高点。那么随着丁腈橡胶供应面的缓解，丁腈橡胶市场将如何演绎呢？

图2 国内丁腈橡胶装置开工率统计图

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随着金浦英萨以及镇江南帝装置的投料重启以及阿朗台橡近期开工负荷的提升，丁腈橡胶开工率提升明显，预计本周末丁腈橡胶装置开工率将恢复到84.72%，较上周四提高31.94%，丁腈橡胶产出量增加明显。随着丁腈橡胶产出量的增加，丁腈橡胶供应紧张格局将有所缓解，部分业者提前释放库存，且由于目前丁腈橡胶单价较高，市场存在业者为了回笼资金进行了低价销售行为，导致丁腈橡胶市场部分牌号价格市场报盘松动。

图3 国内丁腈橡胶样本企业库存统计图

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从上图可以看出，国内丁腈橡胶样本企业库存维持较低水平，尤其是在金浦英萨以及镇江南帝装置停车阶段，国内丁腈橡胶库存降低明显，且随着国内丁腈橡胶装置开工率的恢复，虽然产出量有所增加，但短期很难达到垒库等库存压力出现。供应面利好虽然存在减弱，但难以转为利空因素出现。

综合来看，随着丁腈橡胶装置开工率的提升，市场供应紧张局面将在短期内得到缓解。虽然供应面利好支撑逐步减弱，但由于下游工厂以及丁腈橡胶市场库存均处于低位，市场需求依旧存在拉动。丁腈橡胶市场溢价空间较大，随着中下旬供需面的缓解，丁腈橡胶出厂与市场价差将逐步缩小回归到理性位置。长线来看，华东地区限电政策基本取消，而华北地区供暖集中季到来，“环保等错高峰政策”将不断影响丁腈橡胶终端工厂开工，丁腈橡胶需求面将持续为“不温不火”状态，丁腈橡胶长线将呈现供需承压局面，建议业者提前释放后期库存及销售压力。

2021年中国丁腈橡胶市场详情解读以及2022年中国丁腈橡胶市场格局转变，请关注隆众资讯2021-2022年中国丁腈橡胶市场年度报告。