11月份以来，促进剂进入下行通道，一方面由于原料下滑，成本面对促进剂行情拖拽明显，另一方面下游轮胎行业开工稳中小幅下滑，整体处于偏低位水平，需求支撑不力，双重利空下，促进剂行情转弱，且随原料跌幅放大，加速促进剂市场下滑。12月中旬以来，原料苯胺价格触底反弹，促进剂跌势有所放缓，但隆众资讯认为，促进剂行情仍未触底，主要依据来自以下两方面。
图1 促进剂CZ市场价格走势图
来源：隆众资讯
首先，在成本面提振下，苯胺积极反弹，但后市纯苯有下行空间，预计苯胺下周期弱稳盘整，继续上行空间亦相对有限，相关原料环己胺受苯胺波动有限，维持整理态势。整体成本面来看，短期对促进剂市场继续支撑力度不大。
图2 苯胺市场价格走势图
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其次，下游开工预期偏弱，需求带动有限。11月份以来成品库存延续增加态势，截至12月9日，全钢胎样本企业平均库存周转天数在39.38天，同比2020年同期增加5.0天，同比2019年同期增加4.39天。库存压力下，轮胎企业开工维持较低位水平，截止（20211210-1216）周期，中国半钢胎样本厂家开工率为65.59%，中国全钢胎样本厂家开工率为64.46%。后市来看由于环保及冬奥会等影响仍存不确定性，预计下游开工难有明显提升，加之下游买涨不买跌心态之下，备货积极性不高，整体需求面支撑有限。
第三，促进剂供应充足，中小企业低价竞争严重。虽然促进剂龙头企业产能在行业占比较高，但由于近期需求不佳，市场供需失衡，中小企业为抢占市场低价出货，拖拽整体市场重心不断下行。
综上来看，市场多空交织，促进剂市场仍存下行可能。由于近期市场关于冬奥会影响传言较多，但多数企业尚未收到明确通知，短期市场供应依旧表现充足，供应压力下，促进剂弱势局面难改。
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