近期，石脑油市场先抑后扬，维持高位震荡走势，国内石脑油裂解装置亏损情况有所好转，部分计划停车检修的企业推迟，国内乙烯现货供应量相对稳定，周内乙烯产量至9.37万吨，环比-2.46%。其中石脑油裂解装置产出54.37万吨，MTO/CTO装置产出15万吨，轻烃裂解产出10万吨。
图一 国内乙烯利润走势图
据隆众资讯数据核算，本周国内石脑油裂解装置利润22.5美元/吨，较上周-114.87%。甲醇制烯烃工艺利润-931元/吨，较上周+114.27%。目前来看，石脑油裂解装置开始盈利，而甲醇制烯烃工艺亏损面未见收窄，与这两种传统工艺相比较，乙烷裂解制乙烯工艺的盈利情况则相对稳定，目前维持在2000元/吨以上。
图二 国内乙烯产量及开工率走势图
虽裂解装置开始逐步盈利，然从下游整体来看，高价原料向下传导仍然缓慢。周内国内乙烯市场走跌，因终端需求表现不佳，下游生产企业成本面压力较大，场内商谈重心走低。本周期初，国际原油走高，成本面有所支撑，厂商库存压力可控，国内乙烯市场维持平稳运行。然进入下半周，原油大幅下行，加之塑料、基建行业需求表现不佳，来自终端的需求疲弱牵制业者心态，外盘乙烯价格跟随原料走跌进一步打压下游入市积极性，厂商库存压力逐步攀升，无奈走跌刺激销售。
后期来看，供应面，日韩两地石脑油装置降负荷运行较多，且周期较长，短期内东北亚乙烯市场现货供应量相对紧张。而需求面来看，塑料行业需求表现不佳，主力下游PE、乙二醇需求表现不佳，环氧乙烷生产企业降负荷运行较多，市场需求难有强劲表现。综合来看，国际原油走跌，成本面难寻实质利好支撑，业者悲观情绪浓厚。终端需求疲弱，加之下游主要衍生品行业仍处于亏损状态，场内利空消息居多。无明显利好消息带动下，预计下周东北亚乙烯市场延续弱势，但考虑到供应仍然紧张，下行空间有限。