导语：近期氯丁橡胶市场价格高位整理运行，其原材料电石的价格于11月先跌后涨，目前乌海地区主流出厂价格在5100元/吨，近日基本维稳，且后期难以上行，原料端对氯丁橡胶市场利好有限，后期氯丁橡胶市场如何运行？
原料电石价格预期维稳 成本面指引有限
图1 内蒙、山西地区电石出厂价格走势
数据来源：中国海关总署 隆众资讯
首先，从氯丁橡胶原料端来看，2021年电石价格经历了大涨大落， 11月其价格先跌后涨。11月最高价格出现在1号，乌海地区主流出厂价格在6300元/吨，11月7日跌至本月最低价4100元/吨，跌幅在2200元/吨。快速下跌的价格以及高位的成本导致电石生产企业亏损严重，内蒙古、宁夏地区出现了停产、停炉降负荷等的情况。随着供应骤减，市场快速反转，乌海市场价格低位上涨，截止目前乌海地区主流出厂价格在5100元/吨，而后期随着供应的陆续增加，叠加上下游博弈因素，其价格以维稳为主。
因此我们预期氯丁橡胶成本保持稳定，因成本大幅增加而导致出厂价格大幅上涨的行情短期不会重现。
进口量环比增加23.32% 供应略有改善
图1 2020-2021年氯丁橡胶月度进口量及进口均价对比图
数据来源：海关总署、隆众资讯整理
2021年10月中国氯丁橡胶进口总量为12331.53吨，较上月增加23.32%。其中来自日本进口量环比增加17.74%，为1193.862吨，占总进口量的73.26%。进口量的增加一定程度上缓解了进口氯丁橡胶供应紧张的局面，同时10月中旬日本氯丁橡胶装置重启，后续进口氯丁橡胶数量存继续增加预期。
图2 2020-2021年氯丁橡胶月度出口量及出口均价对比图
数据来源：海关总署、隆众资讯整理
2021年10月中国氯丁出口总量为1270.237吨，较上月稳定。2021年1-10月，中国氯丁橡胶出口13152.497吨，同比上涨53.82%，出口量的大幅增加，而1-10月中国氯丁橡胶进口总量为13961.206吨，同比下跌6.76%。因此进出口数据来看，中国氯丁橡胶市场供应仍较紧张。
国内生产企业均存检修计划 供应收紧局面难改
表 国内主流生产企业装置运行情况
企业名称 | 产能（万吨/年） | 装置及时动态 |
山西霍家长化合成橡胶有限公司 | 4.00 | 低负荷运行 |
山纳合成橡胶有限责任公司 | 7.50 | 平稳运行 |
数据来源：隆众资讯
目前山纳合成3万吨/年氯丁橡胶装置运行平稳，山西霍家长化合成橡胶有限公司4万吨/年氯丁橡胶装置低负荷运行，二者元旦节后均存检修计划，因此中国氯丁橡胶市场供应或持续紧张，然终端企业受环保等因素开工有限，对原料采购积极性较低，市场供需两淡，预计短期内氯丁橡胶市场价格高位整理为主，实盘商谈，大户价优。