引言：2022-2025年，国内乙烯在建项目多为炼化一体化，但较短周期内上下游投产时间的不匹配成为影响乙烯现货价格的重要因素。
近年中国乙烯主要下游集中在聚乙烯、苯乙烯、乙二醇和环氧乙烷，约占其总消费量的80%以上，其中聚乙烯多为炼化一体化项目，而外采乙烯的下游主要集中在苯乙烯、乙二醇和环氧乙烷领域，其中乙二醇、环氧乙烷联产项目增多。2019年之后，国内乙烯下游产能稳步增长，但下游外采型工厂逐步减少，炼化一体化项目陆续投产后，乙烯现货流通性降低。
2021年，国内乙烯下游新增装置多配有乙烯生产装置，不过“倒开车”模式常见，一般工厂在投产下游装置前期，外采大量乙烯优先用于下游装置的开启，下游装置运行稳定后，再将其乙烯生产装置投产。年内，乙烯的主要下游消费品仍然是PE，占比约为64%。未来五年，伴随产业一体化发展，下游聚乙烯将跟随乙烯进入产能扩张周期，据隆众资讯不完全统计，2022-2026年国内PE大概有2341万吨/年装置投产，届时对乙烯的需求量将大幅增加。
来源：隆众资讯
作为乙烯下游的主要消费品，PE的投产时间与原料投产时间的不匹配，成为影响市场的重要因素，除此之外，“倒开车”模式越来越多，同样造成周期性供应面的变化，影响较短周期内乙烯现货的价格波动。例如今年投产的古雷石化、鲁清石化，在投产前期多外采乙烯用于下游开车，较短周期内使得乙烯现货供应紧张，推动国内乙烯现货价格走高，随后，下游装置稳定的情况下，再推动原料装置的开启。部分工厂在原料装置运行正常后，开始外销乙烯，阶段性供应面增加，市场价格开始下行。
随着“十四五”规划的全面出台和碳达峰、碳中和目标的提出，能化行业的全面转型和升级已全面开展。当前，全球疫情反复，国际贸易环境复杂多变，石化行业的发展面临着诸多的不确定性。新能源产业的发展对醋酸乙烯-EVA产业链带来诸多挑战，而传统乙烯下游聚乙烯行业却受塑料污染防治大战略的牵制，2022年乙烯行业的发展仍伴随着机遇与挑战。
2021年乙烯供应紧张且货源相对集中，市场高位运行，进入2022年，乙烯仍处于产能扩张周期，特别是2022-2023年期间，国内大量乙烯新产能投放，乙烯进入全面过剩年代，预计乙烯市场价格也开始回归成本定价法则，围绕成本线上下波动成为主旋律，2021年或许成为乙烯一个阶段历史高点载入历史。