端午节小假过后,国内乙烯产业链多产品迎来“开门红”,然后极个别的乙烯下游仍延续弱势运行,可谓几家欢喜几家愁。因外采乙烯做原料的生产企业多集中于苯乙烯、环氧乙烷、乙二醇以及PVC行业,故下游产品的市场走势同样对原料乙烯的价格形成钳制。近期东北亚乙烯市场延续跌势,一是来自中国当地下游需求疲弱,二是日韩两地美金商谈价格明显高于中国内陆价格,两地套利空间关闭,三是年内船运费价格上涨明显,华东内江生产企业对进口乙烯的采购意愿下降。
图一 2022年中国乙烯主要下游市场价格走势图
从主要下游市场价格走势图来看,仅苯乙烯市场呈震荡上行走势,环氧乙烷市场先扬后抑,LLDPE和乙二醇维持横盘整理为主。从下游单产品来看,苯乙烯价格的上涨主要是受纯苯价格走高支撑,且进入6月以后,场内装置检修较为集中,苯乙烯价格大幅上行,跌价乙烯价格宽幅下挫,逐步扭亏为盈。环氧乙烷、乙二醇两产品年内基本处于成本亏损的状态,尤其是乙二醇行业受制于聚酯行业的开工下降,市场需求疲弱、港口库存偏高等利空集中出现,导致生产企业降负保价,市场长期保持在5000元/吨上下波动。
表一 2022年中国乙烯下游价格对比
产品 | 2022/1/4 | 2022/6/8 | 涨跌值 | 涨跌幅 |
华东乙二醇 | 4994 | 5120 | 126 | 2.52% |
山东临沂LLDPE | 8750 | 9050 | 300 | 3.43% |
华东环氧乙烷 | 7300 | 7350 | 50 | 0.68% |
华东苯乙烯 | 8615 | 11255 | 2640 | 30.64% |
常州PVC | 8720 | 8900 | 180 | 2.06% |
目前来看,LLDPE、苯乙烯、PVC等产品延续涨势,然环氧乙烷市场受制于终端基建行业的需求疲弱影响,仍然存偏弱运行的预期。原料乙烯市场受下游EO疲弱牵制延续跌势,环氧乙烷生产企业出货承压,跟随原料市场下行。其主力下游聚羧酸减水剂单体市场需求端缺乏支撑,厂商降价出货,收效甚微;非离子表面活性剂市场受原料下跌影响,业者入市积极性不高,成交走软。短线看,国内环氧乙烷产业链延续弱势运行。受此影响,国内乙烯生产企业的出货氛围短期内难以改善。
后期来看,东北亚乙烯市场延续偏弱走势,然国际原油价格维持高位震荡,成本面支撑犹存,预计进口乙烯的市场价格深跌意向不大,为维持与中国内地市场的套利空间打开,短线看东北亚乙烯市场或延续下行态势,但预计下行空间有限。