导语：8月临近尾声，国际原油及聚丙烯期货涨势来袭，提振市场心态。下游聚丙烯、辛醇、环氧丙烷等产品行情走势亦有好转，带动盈利以及开工能力回升，适逢原料丙烯价格低位，阶段性逢低补库意愿凸显。同时市场释放部分丙烯装置重启时间延迟消息，使得山东丙烯市场在经历了持续阴霾后显露曙光，截止8月26日收盘，山东丙烯市场主流成交6870-6900元/吨，并存继续上探动力。
数据来源：隆众资讯
众所周知，丙烯价格上涨的决定因素在于供需双向支撑，那么现阶段市场符合此条件，我们简单从以下几个方面总结一下：
1、装置波动：山东地区来看，鲁西18万吨/年MTO装置、鑫泰10万吨/年气分装置重启时间均有所推迟，齐翔70万吨/年PDH装置暂无重启计划，汇丰石化25万吨/年PDH装置暂无外销丙烯计划，因此短线来看，装置波动对市场无明显冲击。
2、炼厂及下游库存消耗情况：当前部分装置依旧处于停车装置，整体丙烯货源流通量保持平稳，且随着近期市场调控让利以及下游阶段性补库，地炼库存消耗至偏低位置，企业出货暂无承压。而介于前期市场看空情绪明显，同时下游多数产品行情表现欠佳，多刚需为主，对原料储备热情不高。但随着行情好转，盈利能力改善，下游阶段性补库意愿提升。
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3、下游产品：目前聚丙烯、环氧丙烷、辛醇等行情均呈现窄幅上行向好趋势，其中环氧丙烷价格重回9000元/吨以上，很大程度提振市场。另外从上图8月份下游盈利变化走势可知，下游多数产品盈利能力回升，尤其主力下游聚丙烯表现较为明显，一改倒挂态势，当前丙烯与聚丙烯保持690元/吨左右价差。其他下游辛醇、环氧丙烷盈利能力提升明显，对原料需求回暖。正丁醇、丙烯酸虽盈利改观有限，但为维持正常生产对原料仍存一定刚需支撑。
整体来看，目前市场心态向好，供需支撑明显，隆众资讯认为丙烯价格有望重回7000元/吨点位，
那么，此波回暖行情能延续多久？又能否带动丙烯市场续写金九银十新起点？隆众资讯认为以下几点因素仍是关注点。
1、丙烯工艺成本以及盈利能力：近期因OPEC+后续可能重启减产操作、美国商业原油库存下降，欧洲能源供应仍存隐忧等影响，市场关注点再次转向供应趋紧，布油也再次站回100美元，截止8月26日WTI价格为93.06美元/桶，布伦特价格为100.99美元/桶。而后市来看，沙特对于未来OPEC+可能减产的态度依旧是关键，那么若短线原油继续冲高，相关联原料端产品亦会受带动，丙烯成本再次走高，而盈利亏损或将继续加重，进而给装置波动增加一定变数。
2、供应增压较为明显，但不确定性增加：供应增压主要来自装置重启以及新增产能释放等影响。而不定性来自于当前山东地区成品油消费税稽查推进工作，虽丙烯属于炼厂副产品，但不排除催化装置受影响出现阶段性降负或停车现象。
3、下游接受能力：目前原料走势回暖，但随着价格持续攀升，下游产品向好行情若难以持续，盈利能力或再次面临较大考验，对原料接受能力会大打折扣。同时下游工厂补库周期延续性不强，届时对原料走势亦形成一定制约。但值得注意的是，9月份下游部分聚丙烯以及环氧丙烷装置存投产预期，若顺利投产，对需求提升明显。
4、市场心态变化：2022年丙烯市场供需发生较大变化，供应增速已然大于需求，且整体产业链盈利能力下滑，对于业者来说，对市场走势把握难度提升，尤其宏观走势难以把握、新增产能释放消息频繁、供需持续僵持等等情况下，业者心态变化较往年增加明显，因此也成为影响市场的重要因素。
综合来看，现阶段丙烯市场迎来反弹行情，供需支撑较为明显。但后市供需仍存一定变化，整体压力不减，丙烯价格或维持6800-7200元/吨左右震荡为主。隆众资讯建议业者仍需关注原油走势、装置变化以及金九银十预热效应。