图一 亚洲乙烯市场走势图
本月亚洲乙烯市场呈走跌趋势。受制于中国当地基建行业复苏缓慢，下游对高价原料的抵触情绪明显，买方还盘价格较低，场内商谈成交零星。本月初，国际原油横盘震荡，石脑油裂解装置利润情况好转，业者心态有所缓和，然日韩两地受供应紧张的支撑，报盘价格仍然维持在1350美元/吨以上，中国当地现货价格与东北亚外盘报价拉大，两地之间套利空间关闭，日韩两地工厂主动让利出货，市场商谈重心小幅下探。进入本月中下旬，因部分日韩检修的装置计划于5月重启，业者看空情绪渐起，场内报盘逐步向1300美元/吨靠拢，然本月下旬，日本两套裂解装置因故临时停车，供应面紧张的利好再次提振业者心态，场内报盘相对稳定。临近月底，中国买家多离市待假，场内询盘者寥寥，加之日本两套裂解装置恢复，韩国前提降负荷运行的裂解装置恢复至满负荷，场内现货供应宽松，市场商谈重心宽幅下挫。
因外盘与内盘价差较大，导致国内乙烯市场价格脱离成本面的运行，长期围绕供需面运行。高价原料难以向下传导，导致3-4月国内乙烯下游衍生物产能利用率下滑明显。
图二 乙烯产业链产能利用率走势图
4月，乙烯及下游开工率整体呈下跌趋势，基建、房地产、聚酯行业需求表现不佳，农膜、地膜等也进入需求淡季，下游装置成本面亏损，难以承受高价原料，自石脑油裂解装置向下传导缓慢，故月内乙烯产业链整体产能利用率环比下滑。
表一 4月国内乙烯产业链产能利用率对比表
乙烯 | 聚乙烯 | 苯乙烯 | 乙二醇 | 环氧乙烷 | |
2022年1月 | 94.91% | 90.74% | 80.21% | 56.64% | 75.00% |
2022年2月 | 89.08% | 89.37% | 78.98% | 70.67% | 85.22% |
2022年3月 | 87.44% | 84.93% | 73.80% | 66.89% | 80.50% |
2022年4月 | 80.30% | 73.01% | 73.74% | 61.98% | 66.90% |
数据来源：隆众资讯
据隆众资讯统计，月内乙烯产能利用率在80.30%，环比-8.17%，同比-5.80%。本月国内石脑油裂解装置集中降负荷运行，目前石脑油裂解装置整体开工在8成左右，部分降至7成。4月国内乙烯下游生产企业开工负荷下降。一是终端需求表现不佳，高价原料难以向下传导；二是受公共卫生事件影响，区域内物流运输受限，工厂成本亏损加剧，无奈降负荷生产。月内，环氧乙烷行业产能利用率环比-16.89%，聚乙烯行业产能利用率环比-14.04%，乙二醇行业产能利用率环比-7.34%，苯乙烯行业产能利用率环比-0.08%。
后期来看，受俄乌局势的影响，国际原油价格或震荡下行，来自成本面的支撑作用略有减弱。从供应面来看，日本当地6月份检修仍然集中，韩国5月份也同样有工厂存检修计划，但日韩两地前期降负荷运行的裂解装置基本提升至满负荷运行，预计供需平衡逐步趋于宽松，来自中国当地的市场需求仍然疲弱，预计5月东北亚乙烯市场稳中偏弱运行。