1. 市场动态
本周期，橡胶助剂市场稳中偏弱运行，部分品种继续走跌。促进剂方面，原料苯胺价格上涨，成本支撑下，中间体M厂家试探性高报，但下游需求依旧偏弱，新价执行难度较大，主流品种CZ、NS等价格暂时维持稳定。防老剂方面，下游部分终端企业开工低位，需求对市场带动有限，但周内由于苯胺、丙酮价格上涨，防老剂RD利润有限，价格止跌；防老剂4020利润空间较大，且下游主要以轮胎行业为主，受需求不佳影响，重心继续回落。截止5月26日，华北地区促进剂M市场价格在16500-17500元/吨，CZ市场价格在23000-24000元/吨；防老剂4020市场价格在42000-43000元/吨，RD价格在13000-13500元/吨。
促进剂CZ、防老剂4020国内市场价格走势图
来源：隆众资讯
2. 上游原料动态
2.1 苯胺
本周期，国内苯胺市场反弹。截至26日，华北苯胺商谈在11430元/吨承兑，华东苯胺商谈在11430-11800元/吨承兑。周期内原料纯苯高位整理，中石化华东挂牌坚挺在9300元/吨，强势支撑苯胺成本面。但山东纯苯受制于下游需求疲软，市场有一定下行，利好北方苯胺工厂成本，利润有一定修复。从装置方面看，南化1套10万吨装置重启和东营华泰短停，对市场现货供应无明显冲击。之前低价时，下游和贸易商积极抄底，工厂排库明显，目前整体无库存压力。下游需求方面，目前开工提升并不明显，对原料需求有限。综合来看，目前国内苯胺利润较之前有所修复，各工厂盈利尚可，下周期开工有望提升。另外，随着国内疫情好转，下游需求也在逐渐提升，苯胺产业链传导良好，市场有望维持高位盘整格局。
2.2 丙酮
本周期，华东丙酮市场整体走高，截止5月26日，华东丙酮市场商谈价格参考在5850元/吨附近。周初，受原油反弹及韩国装置突发事件的影响，原料纯苯市场高位运行，成本对丙酮形成拉动作用，石化企业集中上调丙酮开单价，持货商报盘随之走高，加之部分终端企业及贸易商入市补货，市场交投气氛乐观。随着结算日的到来，合约货源消化殆尽，持货商暂无压力，挺价推高操作为主，且有下游新增产能入市询盘，市场基本面受到刺激，低位货源难询，支撑市场重心上移。
2.3 MIBK
本周，MIBK市场僵持，截止5月26日，华东市场参考11600-11800元/吨，华南市场参考在11900-12100元/吨附近。原料丙酮市场重心上涨，MIBK理论成本面有支撑，利润收缩，部分企业在降价过程中库存压力释放，企业心态维稳，部分贸易心态也在转变，让利意向减少，虽有少量补货行为，但整体需求量表现一般，持货商报价波动不大，场内刚需成交跟进。
3. 下游动态
本周中国半钢胎样本企业开工率为65.78%，环比+1.58%，同比+3.73%；本周中国全钢胎样本企业开工率为62.50%，环比+0.92%，同比-8.59%。
4. 后市预测
隆众预计，下周期橡胶助剂市场稳中偏弱。促进剂方面，由于原料苯胺等近期走势偏强，成本面支撑力度较大，促进剂企业挺价意向较强，但下游轮胎开工预期偏弱，需求拖累下，促进剂上行阻力较大。防老剂方面，受苯胺上涨影响，防老剂RD价格接近成本线，继续降价空间不大；防老剂4020利润空间较大，同时下游开工提升有限，需求拖累其重心进一步下探。建议关注原料走势及下游开工情况。