导语:9月始国内丙烯市场供需依旧延续偏弱态势,价格行情多以下行为主。然进入第二周,丙烯行情骤然反弹并持续走高,截止9月7日山东丙烯市场主流成交参考7250-7250元/吨,并存继续窄幅上行预期,那么此波行情背后的逻辑是什么呢?
数据来源:隆众资讯
回顾近三年丙烯走势,9-10月份一般是下游以及终端需求传统旺季,进而带动丙烯单体价格推至高点。然今年丙烯上半年价格出现高点后,多数时期处于弱势,且价格波动幅度有限,因此用“金九银十”效应来表述当前市场稍显差强人意,基于市场供需现状,隆众资讯认为丙烯此波行情上涨归因主要有以下几点:
一、下游部分产品行情走高,盈利能力修复。
表1 近期丙烯产业链整体价格波动
单位:美元/桶,美元/吨,元/吨
产品 | 市场 | 8月31日 | 9月6日 | 环比% |
WTI | WTI | 89.55 | 86.88 | -2.98% |
石脑油 | 日本 | 638.5 | 674.5 | 5.64% |
丙烷 | 东北亚 | 688.5 | 690.5 | 0.29% |
甲醇 | 山东临沂 | 2675 | 2770 | 0.29% |
丙烯 | 山东 | 7100 | 7150 | 0.70% |
聚丙烯粉料 | 山东 | 7620 | 7735 | 0.70% |
环氧丙烷 | 山东 | 9900 | 10250 | 3.54% |
正丁醇 | 山东 | 7000 | 6800 | -2.86% |
辛醇 | 山东 | 9300 | 8800 | -5.38% |
丙烯酸 | 山东 | 7050 | 7050 | 0 |
丙烯腈 | 山东 | 9200 | 8600 | -6.52% |
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从上表可清晰看出,近期丙烯产业链价格走势延续涨跌互现,但整体涨势较前期有所扩大。原料端石脑油、丙烷、甲醇均呈现不同幅度上涨,其中石脑油上涨5.64%,甲醇上涨3.55%,而丙烯单体亦呈现窄幅上行趋势,因此对此工艺盈利能力存一定修复。下游产品方面,部分产品价格走势仍以下行为主,但值得关注的是主力下游聚丙烯以及环氧丙烷涨势明显,提振市场参与者信心。尤其环氧丙烷受进口及国内装置检修影响,货源呈现偏紧趋势,价格亦一路上涨突破万元大关,此类工厂盈利以及开工双双提升,进而带动下游工厂整体原料买盘积极性,再现阶段性需求利好。
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二、宏观走势偏强,成本支撑明显
9月受OPEC+会议决定10月减产、地缘局势暂无明显缓和以及能源供应问题影响,国际油价出现反弹迹象,虽整体涨幅有限,但给予市场心态面一定提振。其他原料石脑油、丙烷、甲醇价格同样呈现偏强走势,此类工艺成本支撑凸显。截止9月6日石脑油至丙烯成本约在7596元/吨,较8月底上涨4.50%,丙烷制丙烯成本约在7858元/吨,较8月底上涨0.14%,甲醇制丙烯成本8274元/吨,较8月底上涨1.20%。
三、装置波动有限,供应暂无承压
单位:万吨/年,天,吨
省份 | 企业名称 | 工艺 | 产能 | 检修起始日 | 检修结束日 |
山东 | 齐翔腾达 | PDH | 70 | 2022/6/18 | 待定 |
昌邑石化 | 催化裂化 | 10 | 2022/4/1 | 待定 | |
东营石化 | 催化裂化 | 10 | 2022/8/30 | 2022/9/6 | |
鲁西化工 | MTO | 18 | 2022/8/5 | 2022/9/7 | |
阳煤恒通 | MTO | 18 | 2022/8/30 | 计划10-15天 | |
东辰石化 | 石脑油裂解 | 5 | 2022/7/26 | 待定 | |
金诚石化 | 催化裂化 | 10 | 2022/8/31 | 待定 | |
汇丰石化 | PDH | 25 | 2022/9/3 | 待定 |
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根据隆众数据监测,9月区域内仍有部分丙烯装置处于停车状态,其中东营石化、鲁西化工于近日重启,截止目前涉及停车检修丙烯产能约为138万吨,预计日度货源流通量减少2500-2800吨左右。因此在下游需求阶段性回暖后,丙烯整体供应稍显紧凑,无疑对供应面形成强有力支撑。
四、市场不可抗力担忧
目前区域内多地区突发不可抗力事件,且形势趋向严峻,因此市场人市对于区域外以及区域间运输能力存一定担忧,市场参与者活跃度增加。
后期来看,供应无压是支撑价格走势的重要因素,然随着价格再次走高,下游产品成本压力或逐步凸显,同时叠加国际油价走势不确定性,故短线丙烯价格继续上行空间有限,波动幅度或维持50-100元/吨。长线来看介于9月时值中秋、国庆双节,同时下游工厂刚需支撑仍存,预计9月整体价格走势相对保持乐观。