橡胶

1. 市场动态

4月份，橡胶助剂市场延续跌势。主要因为卫生事件影响下，物流运输及下游轮胎行业开工受限，货源流通受阻，整体需求面对市场拖累明显，另外主要原料苯胺4月累计跌幅2150元/吨，其他原料MIBK、丙酮等亦有不容幅度下行，成本面利空行情走势。供应面来看，由于原料跌势较快及需求不畅，山东、山西、江苏等地区部分助剂产能择机检修，但由于下游需求持续低迷，供应面减少并未改变市场下跌局面。截止4月29日，华北地区促进剂M市场价格在16500-17500元/吨，CZ市场价格在23500-24000元/吨；华北地区防老剂4020市场价格在43500-44500元/吨，RD价格在14500-15000元/吨。

促进剂CZ、防老剂4020国内市场价格走势图

来源：隆众资讯

2. 上游原料动态

2.1 苯胺

4月,苯胺市场大幅走跌，截至24日，国内华北苯胺商谈在10900元/吨现汇，华东苯胺商谈在10900-11000元/吨现汇。本月苯胺市场下行的主要原因在于供应端增量明显，而且需求面持续表现疲软。成本面支撑保持坚挺，支撑苯胺难以跌破“万元宝座”。月内，山东金岭2套10万吨/年装置重启，负荷不断提升，目前负荷7成左右。中石化南化月内负荷有所调整，有1套10万吨/年装置和1套3万吨/年装置短停，目前都已经恢复正常。山西天脊月内负荷小幅下降，目前1套13万吨/年装置正常运行。东营金茂月内重启，目前负荷5成。东营华泰于23日停车检修，预计五一节后放量销售。江苏富强月中旬重启，目前满负运行。从装置消息看，月内供应增量多于减量，市场现货供应宽松。月末，下游备货情绪较佳，苯胺工厂有一定排库，然物流运输受限，成交放量一般。需求面看，月内助剂厂和轮胎厂开工无明显提升，对原料消费有限。并且，上海地区防疫情况较为严格，交通运输不畅，部分中下游出口需求受限，工厂库存累积。在此背景下，苯胺下游开工难有明显提升，市场参与者持观望态度。综合来看，苯胺成本面在纯苯高位支撑下表现坚挺，但需求面疲软和供应面增量利空市场买气。5月上海联恒计划内检修，部分合约量将投放至市场销售，对市场利空情绪加剧，预计5月苯胺仍有一定下行预期。

2.2 丙酮

4月，国内丙酮市场涨跌互现。月初，市场交投气氛不温不火。清明小长假归来，进口货源集中抵港补充，港口库存突破5万吨，货源供应表现充裕。受疫情影响，终端工厂采购情绪低迷，入市补货者罕见。石化企业库存高企，出货存在较大阻力，连连下调丙酮开单价应对，加重市场观望情绪，终端采购表现低迷，实盘寥寥。月中国际原油强劲反弹，原料产品纯苯、丙酮坚挺运行，酚酮企业临近亏损。受成本面拉动，以及扬州实友计划五一节后检修，且物流运输稍显顺畅，受以上因素的提振，持货商心态得到提振，低出情绪减弱，报盘窄幅探涨，加之零星终端下游入市补货，市场交投气氛得到改善，现货成交量释放一般，但期货交易相对活跃。随着市场重心的反弹，酚酮工厂纷纷上调丙酮开单价，涨幅在100-200元/吨。随之而来的是国际原油转头暴跌，且有期货交割，操作者心态承压，出货情绪增强，导致市场涨后陷入弱势震荡之中。月底到来之时，正值五一长假前夕，多数终端工厂节前备货情绪欠佳，但相比3月份消耗量有所增加，月底最后一个交易日，港口库存大幅下降，持货商挺价情绪显现，然实盘跟进不足。截止到4月29日，华东丙酮市场商谈价格在5550-5600元/吨；华南市场商谈价格在5750-5800元/吨。

2.3 MIBK

4月,国内MIBK市场宽幅下跌，截止4月29日，华东MIBK市场商谈价格参考在12700-13000元/吨附近。月中上旬，MIBK市场弱势小幅下跌，镇江李长荣5万吨/年MIBK装置于4月5日重启，行业开工率提升，其他工厂库存压力较小，而华东一带因疫情持续发酵，物流运输受限，对终端影响大，下游采买力度欠佳，持货商心态支撑乏力，报价有所松动，商谈重心窄幅下跌后弱势僵持。月底阶段，MIBK市场跌势加大，成本波动对MIBK影响几无，疫情因素依旧持续，节前市场暂无规模性备货，企业与社会库存垒高，出货压力加大，加之MIBK厂与防老剂4020企业的定价已出，价格下跌较大，市场人士心态无支撑，出货价宽幅下跌，然成交寥寥。

3. 下游动态

4月中国半钢胎样本企业开工率为63.65%，环比-0.29%，同比-8.42%；4月中国全钢胎样本企业开工率为57.92%，环比-2.50%，同比-18.35%。

4. 后市预测

隆众预测，5月份橡胶助剂市场仍存下行预期，因疫情形势尚不能完全解除，部分地区物流管控，下游轮胎开工难有明显提升，需求继续拖拽市场进一步走低，另外原料方面苯胺等价格亦存下跌可能，成本面利空助剂价格。