回顾2022年上半年,国内仅新增两套装置,一套是镇海炼化2#裂解装置,一套是本月刚投产的天津渤化MTO装置。根据隆众资讯2021年年报数据预测,今年国内预计新增产能为1085万吨,然目前仅有150万吨的产能得到释放,其余装置的投产计划均有推迟现象。出现该原因主要有以下几点:一是国际原油长期处于110美元/桶以上运行,生产企业炼油以及化工的成本面压力较大;二是乙烯的大多下游衍生物都长期处于亏损,产业链盈利情况不佳;三是乙烯占国民经济的75%,受公共卫生事件影响,上半年基建行业、房地产等需求较为低迷,市场消化能力有限,对新介入者的要求更为严格。
表一 2022年中国乙烯在建项目
区域 | 省份 | 企业全称 | 工艺类型 | 产能 | 投产时间 |
华北地区 | 天津市 | 天津渤海化工集团有限责任公司 | MTO | 30 | 6月 |
华东地区 | 浙江省 | 浙江石油化工有限公司3# | 石脑油裂解 | 140 | 四季度 |
华东地区 | 江苏省 | 盛虹炼化(连云港)有限公司 | 石脑油裂解 | 110 | 三季度 |
华东地区 | 浙江省 | 三江化工有限公司 | 轻烃裂解 | 125 | 四季度 |
山东地区 | 山东省 | 山东劲海化工有限公司 | 轻烃裂解 | 45 | 四季度 |
华东地区 | 江苏省 | 连云港石化有限公司 | 乙烷裂解 | 125 | 四季度 |
华南地区 | 海南省 | 中国石化海南炼油化工有限公司 | 石脑油裂解 | 100 | 四季度 |
西北地区 | 青海省 | 青海省矿业集团股份有限公司 | CTO | 30 | 四季度 |
华中地区 | 山西省 | 大同煤矿集团 | CTO | 30 | 四季度 |
华中地区 | 山西省 | 山西焦煤集团飞虹化工 | CTO | 30 | 四季度 |
东北地区 | 吉林省 | 中国石油天然气股份有限公司吉林石化分公司 | 石脑油裂解 | 80 | 四季度 |
华南地区 | 广东省 | 广东石化炼化一体化项目 | 石脑油裂解 | 120 | 四季度 |
华东地区 | 浙江省 | 中国石油化工股份有限公司镇海炼化分公司 | 石脑油裂解 | 120 | 1月 |
1085 |
数据来源:隆众资讯
1.国际原油维持高位运行,石脑油裂解的盈利能力同比下降
图一 中国乙烯生产企业利润走势图
据隆众资讯统计,截至6月15日,上半年石脑油裂解平均利润亏损至139美元/吨,同比下跌132.38%,本月平均利润亏损至128美元/吨,环比减少28.00%;上半年MTO工艺利润亏损至551元/吨,同比下跌480.00%,本月利润亏损至469元/吨,环比减少97.06%。因2021年一季度两工艺的盈利情况良好,且今年受国际原油上涨以及能源供应紧张的利好带动,成本面同比大幅增加,导致生产企业亏损扩大。
2.乙烯产业链利润情况欠佳,产业链整体开工偏低
图二 乙烯产业链下游开工走势图
由上图可知,进入2022年后,虽1-2月下游整体开工处于相对偏高水平运行,然随着国际原油以及乙烯市场价格的上涨,下游生产企业基本处于长期亏损的状态,降负保价成为生产企业的优先选择。截至本周,环氧乙烷、乙二醇的开工率仅有5成,苯乙烯行业虽维持在6成,但纯苯价格高企,苯乙烯期货价格大幅下行,业者对后市悲观情绪仍浓。本周油制PE的利润亏损至1951元/吨,主力下游亏损增加,国内乙烯现货供应充足,进一步加速乙烯价格的下行。
3.上半年基建、聚酯行业需求表现不佳,外采乙烯的需求量下滑
从聚酯行业来看,各地的疫情有所缓和,然终端订单恢复情况不佳,聚酯企业开工负荷提升非常缓慢,加之聚酯工厂本身的合约比例较高,聚酯产业链在季节性旺季表现不佳,华东主港库存依然维持高位。近期下游乙二醇利润虽得到明显修复,然需求仍然偏弱格局下,市场缺乏强力支撑。
从基建、房地产行业来看,环氧乙烷下游单体市场需求表现同样不佳,本周期内聚羧酸减水剂单体市场开工负荷维持至39.81%,较上周企业装置利用率上调0.19%,前期疫情影响下,企业开工负荷不高,随着疫情逐渐缓解,部分工厂开工负荷稍微上调,但因企业亏损局面严重,仍有部分工厂转产其他产品为主,下游市场整体接货积极性欠佳,买盘入市采购多刚需跟进为主,市场实单走货量稀少,部分工厂继续消化库存,因此短期内工厂仍维持低负荷运转。
外采乙烯的下游主力工厂EO、EG行情不佳,SM市场受纯苯价格高企的带动,成本压力同样令人堪忧,出于经济性匮乏的带动,乙烯行业的新介入者在装置的投产上更为谨慎,除此之外,上半年华东当地长期受卫生事件影响,也一定程度上牵制了年内在建装置的投产进程。