橡胶辅料

一、关注点

1、上周期下游产品工业萘及蒽油出现止跌反弹，导致高温煤焦油市场局部价格同样小涨，而炭黑市场整体交投仍显僵持，部分生产企业开工积极性低位。截止上周末山东区煤焦油价格5100元/吨，河北地区煤焦油价格5135元/吨，山西地区煤焦油价格5050元/吨。

2、高温煤焦油价格小幅反弹，但炭黑整体行业利润仍呈现亏损；上周期山东地区炭黑样本生产企业产能利用率环比小幅走高，主因山东地区部分停产检修企业恢复生产。

3、上周期中国半钢胎样本企业开工率为67.04%，环比+16.09%，同比+12.73%；中国全钢胎样本企业开工率为61.70%，环比+14.98%，同比-0.77%。“端午节”假期后多数企业开工逐步恢复，带动整体样本开工恢复性提升，但由于订单增量有限，成品库存高位，开工提升幅度受限。

核心逻辑：下游工业萘、蒽油产品价格止跌反弹，原料高温煤焦油价格供应面整体仍显紧张，成本端对炭黑价格向好指引，部分大型炭黑企业并无明显拉低价格出货意愿。北方部分地区麦收继续，加之多地市高温，下游终端轮胎以及管带制品企业对炭黑采购意愿不高。场内市场出现多空分歧，贸易商普遍随行就市。

二、价格表单

三、数据表单

四、行情展望

国内局部市场高温煤焦油价格反弹，成本端提振之下，部分业者对炭黑行情走势出现分歧看法，一部分业者考虑到成本型推动，坚挺炭黑价格，也有不同看法认为，当前炭黑企业内外销压力、成品库存高位迹象仍然存在，故需求端弱势将会继续制约炭黑价格。本网认为，虽然高温煤焦油价格窄幅反弹，但短期部分炭黑企业库存压力已经出现，且橡胶制品行业、色母粒行业等需求对炭黑走势的引领将更为关键，炭黑价格或不具备明显反弹的动力，预计仍将以整理为主。

五、数据日历