布伦特期货自2月末突破100美元关口后，只有3个工作日落于100下方，近一个月来更是基本站稳105美元一线。国际原油价格维持高位运行，燃料成本增加明显。由于现阶段俄乌局势扑朔迷离，使得油价走向并不清晰，但随着全球原油供应收紧、原油和燃料成本飙升，通胀进一步恶化的可能性。5月，人民币贬值更是增加了生产企业的成本压力，国内使用进口乙烷、丙烷和丁烷的轻烃裂解装置其盈利情况不断收窄，目前已紧逼成本线。
图一 乙烷裂解制乙烯成本及利润走势图
如图所示，随着乙烷价格的不断上涨，乙烷裂解制乙烯装置的利润急剧下滑。一季度虽裂解装置盈利维持在2000元/吨上下波动，然随着原油价格的上涨，人民币贬值等多重因素带动，乙烷折合到岸成本价格一路飙升，临近5月底，以轻烃为原料的裂解装置盈利已不足百元。目前乙烷裂解制乙烯装置的成本至8000元/吨以上，环比年初上涨2000元/吨（或33.33%）。
图二 乙烯下游利润走势图
从下游来看，近期聚乙烯、苯乙烯、乙二醇以及环氧乙烷盈利情况均显不佳。其中乙二醇行业受聚酯开工偏低且港口库存偏高的牵制，市场价格长期维持在4900-5000元/吨波动，涨幅未能跟随原料，成本面长期处于亏损状态。苯乙烯行业受纯苯价格高位运行的带动，市场价格横震荡，行业利润略有亏损。环氧乙烷市场虽成交价长期未见明显波动，但一季度受乙烯高位的影响，成本面亏损严重，4-5月后，随着乙烯价格的下行，其亏损程度下降，目前已经至盈亏平衡区间。
目前来看，国际原油或维持高位震荡运行，美国当地页岩气价格仍有上涨空间，预计后期到港的乙烷价格仍处于相对偏高水平，以气体为原料的轻烃裂解装置成本面仍然承压。一直以盈利为傲的轻烃裂解装置，长期以来备受业者青睐，然此阶段的成本倒挂局面短期内难以缓解，或一定程度影响生产企业投资者的心态。除了利润收窄以外，其原料的进口来源，也将成为影响轻烃裂解利润的主要因素。