化工

自四月底以来，国内乙烯焦油迎来下行态势，截止到目前整体下行幅度在550-670元/吨左右，较以往波动较小的乙烯焦油市场来看，本轮市场跌势明显。

数据来源：隆众资讯

下游炭黑

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炭黑作为乙烯焦油主要下游，其价格行情直接影响乙烯焦油市场。以山东市场为例，炭黑N330主流送到价格在8000元/吨，较4月初下行1200元/吨，跌幅13.04%。俄罗斯炭黑进口窗口打开，部分下游企业为降低成本压力增加对低价俄罗斯炭黑采购，对国内市场需求减弱。终端全钢胎企业内外销订单减少，部分全钢胎企业库存累积明显，终端企业多以消化现有库存为主，采买减少，对炭黑打压情绪浓厚。且随着焦油类原料价格的下行，下游终端轮胎买涨不买跌情绪高涨，终端看空情绪浓厚。预计未来炭黑市场价格仍以下行为主。综合看，下游炭黑对乙烯焦油暂无利好支撑。

同质产品高温煤焦油

高温煤焦油近几年与乙烯焦油相关性较强，其价格对乙烯焦油价格引导较强。自4月中旬以来，国内高温煤焦油迎来下行态势，截止到目前整体下行幅度在340-550元/吨。主要原因在于煤焦油深加工近期表现不佳，煤沥青价格下滑明显，深加工运营承压，因此对高价煤焦油抵触情绪较为浓烈。加之下游炭黑企业库存压力较大，因此对于原料采购也大都择低按需为主。短期内高温煤焦油市场利空因素依旧占据上方，因此市场仍将继续走低，仍以阴跌为主。

利空围绕，市场下跌态势难改

当前乙烯焦油市场利空持续发酵，买涨不买跌情绪下场内成交量有限。短期内场内利空因素还未消化完毕，业者看空心态浓厚，乙烯焦油市场价格预期继续下行，具体幅度有待观望。