液化气市场，液化气热点聚焦
近期华北液化气市场进入下行轨道，民用气及醚后碳四表现均不乐观。供需两端共同作用，需求变化对市场产生的影响更为明显。
从图中可以看出，5月份市场结束了前期持续上涨行情进入震荡周期，近半个月则呈现出明显下跌趋势，价格跌幅2-3%。其原因主要为需求下滑，燃烧端与化工需求均有不同程度缩减，市场即使有供应量紧利多，也难以扭转弱势局面。
供应端来看，华北地区民用供应持续低位，这是市场长期以来的支撑，其原因主要为部分主营企业资源自用无量外销，以中石化为主，包括北京、天津、河南、河北等地。其中北京地区几乎无民用资源外销，河北省商品量位居华北地区首位，外放量较多的企业集中在中石油及地炼，商品量占比近50%。区内较大的供应缺口需依靠周边资源来进行补充，山东为首要来源地。
醚后碳四供应相对宽松，但近年来华北地区相继有烷基化装置投产，资源自用逐步增多。截至5月，华北地区已投产的烯烃深加工装置15套，年需求量200万吨以上，华北地区除去自用后仍有70-80万吨资源外放，这部分资源半数以上外流至需求较为集中的山东地区。今年华北地区检修企业较少，上半年在计划内检修的炼厂仅有1-2家，其中河北鑫海催化装置于5月中旬停工，进入为期一个月的检修期；另外一家同为河北省，目前尚未停工。
需求来看，民用气需求受下游燃烧消费情况主导，今年4月以来我国平均气温显著偏高，其中北方升温明显，气温普遍高于去年同期，终端消耗能力持续疲软，淡季效应逐步显现，部分下游三级站甚至存在等跌情绪，采购力度减弱。
醚后碳四需求同样有所下降，5月中旬以来，河北两家烷基化装置相继停工，不过因其原料供应同步停发对市场影响不大，但山东地区需求平平且近期到港量增多，供应充裕对外部资源需求减少，唯有让利才可保证资源顺利外流，近一个月来价格跌幅4.4%。
未来华北供需博弈局面持续，尤其是民用气市场供需双弱，随着深夏到来，全国范围的燃烧需求或进一步收窄，华北地区仅凭借低供或难以对市场形成长久支撑，预计趋势或震荡向下，重心缓慢下移。从今年市场运行趋势以及当前基本面情况判断，市场或难以出现类似2023年6月大幅度下跌行情。