橡胶

一、关注点

1）供应方面：海内外主产区不规律降水，短时影响新胶供应，原料价格攀升；2024年4月中国天然橡胶进口量36.94万吨，环比减少24.99%，同比减少35.09%，1-4月累计进口177.78万吨，累计同比减少22.51%，进口均价1620.12美元/吨，环比增加5.68%。

2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为80.09%，环比+0.90个百分点，同比+2.78个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为66.20%，环比+0.92个百分点，同比-0.48个百分点。周内样本企业排产多保持稳定，以满足订单需求。部分小规模企业考虑到库存压力，开工维持低位运行。预计下周期全钢胎样本企业产能利用率或存小幅走低可能。

3）库存方面：截至2024年5月19日，中国天然橡胶社会库存132.9万吨，较上期下降2.6万吨，降幅1.91%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量54.8万吨，环比上期减少1.84万吨，降幅3.25%。中国天然橡胶库存降库，现货市场周均价继续走高，两者负相关现象仍较凸显，从海关数据来看，近期非洲、泰国、越南等主产国4月份进口中国数量出现下滑态势，入库量也随之下降，未来降库趋势继续延续。

核心逻辑：海内外原料价格居高难下；上周期轮胎企业开工略有提升；青岛库存社会库存持续性去库。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格上涨（全乳胶14100元/吨，0/0%；20号泰标1715美元/吨，+20/+1.18%，折合人民币12190元/吨；20号泰混13850元/吨，+120/+0.87%）。短期进口深色胶供应偏紧，现货价格买涨。

市场方面，昨日进口美金胶市场报盘波动不大，持货商出货尚可，买盘观望，少量近月成交，交投活跃度不高。进口干胶人民币市场报盘上涨，贸易商换月及单边补货，套利盘少量加仓，持货商高挺报价，价格买涨，终端高价避险观望为主。天然胶乳现货市场交投氛围一般，贸易商出货相对积极，但下游对高价原料采补谨慎，实单跟进偏缓。天然橡胶现货市场报价小幅调整，全乳询盘较少，实单成交一般；越南胶报盘跟涨，现货表现强势，远月稍弱，当前现货较少，贸易商惜货出售，价格有所抬升。

三、行情展望

预计短期天胶市场在当前高位下，或维持震荡走势。短时海内外产区持续降雨影响开割进程，但利于后期新胶产出，胶农开割意愿强，后期供应端压力尽显，或制约原料价格继续攀高

四、数据日历