导语:2月丙烯市场价格高位收尾,成交重心缓升至7380-7450元/吨,并存继续上探空间。3月份来看,市场多空交织,但主要波动因素依旧围绕供需展开,具体变化如何,我们不妨一起来了解一下。
丙烯市场关注点:
1、原料走势或有松动,成本支撑预计减弱。
2、供应装置波动增加,整体增量或不及缩量。
3、需求预计提升,但仍存一定牵制。
一、原料走势或有松动,成本支撑预计减弱
原油:俄罗斯主动减产50万桶/日供应局面依旧维持偏紧,同时西方对俄第十轮制裁也将开始推进;需求端主要是中国大概率将释放新的积极经济信号,或带动亚洲需求逐渐回暖,供需两端均存利好动力。预计WTI或在76-84美元/桶的区间运行,布伦特或在83-91美元/桶的区间运行。
石脑油:需求方向缺乏实质性利好持续释放,联合石化重整装置或将停车检修,相关汽油及组分整体供应充足,前期利好市释放基本完毕,来自国际原油等方向的消息或将影响市场情绪,成为市场变化的诱因,预计3月国内石脑油市场高位价格松动或将小幅回调,回落幅度在200-300元/吨。
丙烷:沙特阿美公司2023年3月CP出台,丙烷720美元/吨,较上月下调70美元/吨;折合到岸美金成本:丙烷780美元/吨;折合人民币到岸成本:丙烷5977元/吨左右。(备注:丙丁烷折合人民币价格均不含码头操作费)。
甲醇:国内甲醇供应端或陆续存在变量, 西北产区存在新投产工厂以及计划检修工厂,市场供应水平或宽幅震荡。此外,3月进口量或高于2月水平,煤炭价格或逐步进入淡季,价格不排除下挫可能性,预计3月份甲醇市场或先强后弱情况为主。
结论:基于对相关联原料的分析,隆众资讯认为3月原料端走势或有松动,成本支撑预计减弱。
二、供应装置波动增加,整体增量或不及缩量。
表1 区域内丙烯装置变化一览表
单位:万吨
省份 | 企业 | 工艺类型 | 产能 | 检修开始时间 | 结束时间 |
山东 | 鲁西化工 | MTO | 18 | 2022/11/10 | 待定 |
山东 | 汇丰石化 | PDH | 25 | 2023/1/31 | 待定 |
山东 | 中海外 | 催化裂化 | 7 | 2023/2/2 | 预计5月初 |
山东 | 鑫泰石化 | 催化裂化 | 10 | 计划3月中旬 | 待定 |
山东 | 东营石化 | 催化裂化 | 10 | 计划3月中旬 | 待定 |
数据来源:隆众资讯
由上图可知,3月山东地区前期检修装置依旧处于停车装置,另外亦有新增装置进入检修周期,整体供应呈现缩减态势,隆众资讯预计3月山东地区丙烯月度折损量约为4-4.4万吨。
表 2 外围丙烯装置变化一览表
单位:万吨
省份 | 企业 | 工艺类型 | 产能 | 检修开始时间 | 结束时间 |
江苏 | 斯尔邦 | MTO | 45 | 2022/12/4 | 预计3月下 |
江苏 | 镇海炼化 | 石脑油裂解 | 83 | 2023/2/28 | 预计5月份 |
浙江 | 绍兴三圆 | PDH | 45 | 2023/1/6 | 预计3月中上旬 |
浙江 | 宁波富德 | MTO | 45 | 2023/2/19 | 计划3月初 |
浙江 | 浙石化 | 石脑油裂解 | 70 | 2023/2/15 | 计划3月上旬 |
广东 | 东莞巨正源 | PDH | 60 | 2023/2/20 | 计划3月中上旬 |
宁夏 | 宁夏润丰 | PDH | 30 | 2023/2/25 | 预计4月份 |
华北 | 天津渤化 | PDH | 60 | 2023/1/11 | 预计3月底 |
华北 | 海伟石化 | PDH | 50 | 2023/2/18 | 待定 |
华东 | 宁波金发 | PDH | 60 | 计划3月中上旬 | 计划50天 |
东北 | 辽宁金发 | PDH | 60 | 计划3月中上旬 | 待定 |
数据来源:隆众资讯
由表2可以看出,3月份外围丙烯重启装置较多,尤其以华东地区为主,且多集中在中上旬,但考虑装置重启时间及负荷提升均存不确定性,因此隆众资讯预计3月外围丙烯月度增量约在13-14万吨附近。另外仍有部分装置依旧处于停车状态,同时亦有新增检修装置,隆众资讯预计3月丙烯折损量约为20-22万吨附近,因此整体来看装置增量不及缩量,对供应存一定支撑。
三、需求预计提升,但仍存一定牵制
1、利好:检修装置及新增产能释放
表3 丙烯下游装置动态一览表
单位:万吨
省份 | 企业 | 产品 | 产能 | 检修开始时间 | 结束时间 |
山东 | 东明东方 | 丁辛醇 | 10 | 2023/2/14 | 预计3月初 |
山东 | 山东开泰 | 丙烯酸 | 8 | 2023/2/10 | 预计3月中旬 |
山东 | 山东大泽 | 环氧丙烷 | 10 | 2023/2/21 | 预计3月初 |
山东 | 科鲁尔 | 丙烯腈 | 26 | 2023/2/27 | 预计3月中旬 |
数据来源:隆众资讯
表4 丙烯下游新增产能情况一览表
单位:万吨
省份 | 企业 | 产品 | 产能 | 投产时间 |
山东 | 京博石化 | PP粒 | 60 | 3月 |
山东 | 金诚石化 | 环氧丙烷 | 30 | 3月底 |
数据来源:隆众资讯
由表3、表4可知,3月份丙烯部分下游装置存重启计划,同时亦有新增产能释放,届时对原料需求存一定提升。
另外考虑下游环氧丙烷3月供应持续偏紧,行情或出现反转迎来年内新高,或带动此类工厂开工及原料买盘积极性。
2、利空:主力下游行情变化及新增检修装置落地
图 1 聚丙烯与丙烯价差对比
数据来源:隆众资讯
由图2可知,进入23年主力下游聚丙烯粉料行情相对表现偏弱,价格走势趋同于原料丙烯,因此与丙烯难以拉开较大价差,盈利能力欠佳,对原料需求平淡。3月来看,此类产品行情难有转折,或依旧维持显弱态势,对原料丙烯价格走势存一定牵制。
表5 丙烯下游检修装置一览表
单位:万吨
省份 | 企业 | 产品 | 产能 | 检修时间 |
山东 | 万华化学 | 丙烯酸 | 30 | 3月上旬 |
山东 | 山东滨化 | 环氧丙烷 | 20 | 3月下旬 |
山东 | 石大胜华 | 环氧丙烷 | 7 | 3月中下旬 |
数据来源:隆众资讯
除主力下游制约因素外,由表5可知,3月丙烯下游装置仍存检修计划,且检修装置产能相对较大,届时对原料需求形成进一步制约。
四、市场多空交织,3月丙烯重心预计稍显偏强
3月丙烯市场多空交织明显,基于对未来供需现状分析,隆众资讯认为山东地区丙烯均价较2月稍显偏强,价格或将围绕7400-7700元/吨。因不确定因素仍存,建议密切关注国际油价走势、供需装置波动、新增产能释放以及两会影响。