特种橡胶

关键词

产能激增、生产利润大幅下滑、出口增速同比放缓

年度核心数据

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1.2018-2022年中国丙烯腈现货市场价格走势分析

近五年价格来看，中国丙烯腈市场价格走势一波三折，大起大落，不过振幅表现逐步缩窄，价格驱动主要围绕供需逻辑，进入2022年成本逻辑驱动加强。2018-2022年间，国内丙烯腈全国均价低点出现在2020年4月为6300元/吨，价格高点出现在2018年9月份为19300元/吨。

2018年丙烯腈价格大涨后回落，年内三季度国内工厂集中检修，供应缩紧刺激价格大涨，之后随着下游用户抵触且降负生产，需求减少导致价格迅速回落。2019-2020年上半年期间，斯尔邦二期、浙江石化一期新装置陆续投放，同时叠加全球疫情影响需求增速放缓且阶段性萎缩，丙烯腈价格震荡下滑。2020年下半年随着国内疫情控制之后需求恢复，市场再度呈现紧平衡表现，支撑价格震荡上涨。2021年全年丙烯腈市场价格保持在高位运行，下游ABS行业利润可观而开工率较高，同时丁腈胶乳需求猛增。2022年则随着丙烯腈行业进入新一轮扩能周期，而需求增速放缓，市场供需矛盾突出，过剩压力导致价格长时间处于低位运行。

2.2022年丙烯腈行业生产成本及净利润对比分析

2022年中国丙烯腈平均毛利在-507元/吨，同比-3774元/吨。2022年丙烯腈原料成本变化不大，但毛利大幅下跌，由可观盈利转为亏损表现，主因丙烯腈价格在产能过剩背景下大幅下跌所致。具体来看，年初丙烯腈价格与主原料丙烯价格走势表现背离，1月份丙烯价格震荡走高，而丙烯腈价格则大幅下跌，此时供需逻辑占主导。此后1月下旬开始，二者价格走势基本一致，丙烯腈价格开始遵循成本逻辑。但供需矛盾也在继续压制市场，三季度由于需求萎缩，丙烯腈价格跌幅再度加大，亏损局面从而加重。之后四季度随着工厂限产且需求恢复，基本面得以转好，丙烯腈价格走势再度跟随成本面变化。

3.2018-2022年中国丙烯腈产能及供应结构波动趋势分析

据隆众资讯监测统计，2018-2022年中国丙烯腈产能复合增长率在17.6%。其中2018年产能增速仅为2%左右，新产能投放的同时也有部分老旧产能关停。而随着需求逐步增长，2019-2021年产能增速上升至10-15%之间。2022年则迎来产能投放爆发期，这一时期下游ABS行业产能扩张，同时国内炼化一体项目陆续开始投产，年内丙烯腈新增产能91万吨，产能增速高达31.4%。

从近五年国内丙烯腈区域分布的变化可以看出，华东区域一直是国内丙烯腈的主产区，且占比表现逐年提升，由2018年的63%提升至2022年的74%附近。近消费端且依托炼化项目是支撑华东地区丙烯腈产能增长的主要因素。东北地区产能占比则表现下降，2018-2021年期间均无新产能增加，2022年辽宁金发科技26万吨新产能投放，东北地区产能占比提升至25%左右。此外，华北及华南区域产能仍处于空白状态，预计2023年华南地区将迎来突破。

4.2018-2022年中国丙烯腈行业消费及变化趋势分析

2018-2022年期间，中国丙烯腈下游各领域发展表现不一。其中ABS作为最大下游产品，得益于新能源汽车以及家电消费的增长带动，近年来其消费量保持上升态势，可观的利润也刺激ABS企业开工积极性。腈纶行业则受到替代品挤压以及成本、自身发展技术等制约，2018-2021年期间消费量呈现萎缩表现，导致丙烯腈消费占比从2017年的33%下降至2021年的18%。但2022年随着原料成本大幅下降，腈纶利润提升从而刺激企业生产积极性，全年产量得以明显提升，消费占比也提升至20%。丙烯酰胺则主要用作聚丙烯酰胺，其用途集中在油田开采、水处理以及造纸行业，近年来水处理领域的需求表现上升，丙烯酰胺消费占比则保持在20%上下水平。丁腈胶乳行业经过2021年爆发增长之后，2022年行业产量骤降至55万吨左右，同比下滑38.5%，对丙烯腈消耗占比5%，较去年则下降4个百分点。其他下游领域由于单耗较低或者规模偏小，因此增量相对有限，但可以看到消费占比在缓慢提升。

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隆众资讯2022-2023年中国丙烯腈市场年度报告核心内容：

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3）复盘贸易流向，解析中国出口形势;

4）产业链价格联动分析、价格与基本面数据相关分析，深入挖掘价格影响因素；

5）分析行业竞争现状，预测未来供需发展；