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导语：本周原料煤焦油价格下行幅度加大，主流区域价格下行670-720元/吨，甚至部分焦企价格下行幅度高达800元/吨，场内悲观情绪渐起。炭黑成本端支撑表现走弱，炭黑市场价格进入又一轮下行通道。具体来看：
数据来源：隆众资讯
原料层面，自4月伊始，部分下游深加工企业停车检修，加之深加工下游终端电解铝需求减弱影响，追溯至上游原料端，拖拽原料价格的下行，截至5月10日，以山东市场为例，煤焦油价格下跌至年内最低价格2800元/吨，较4月初跌2100元/吨，跌幅高达42.86%，炭黑成本端支撑乏力；随后进入5月中下旬，下游深加工企业恢复正常生产，在原料紧缺形势下积极补库，刚需支撑下带动原料价格上行，截至6月14日，煤焦油价格涨至4370元/吨，较5月中旬涨1570元/吨，涨幅56.07%，场内炒作氛围浓厚；进入6月中旬，下游深加工及炭黑企业对高价原料接受程度有限，打压情绪不断加大，甚至本周原料拍卖价格第一轮多数流拍，直至下半周成交价格逐步明朗，以山东市场为例，原料煤焦油成交价格跌至3650元/吨，跌幅达16.48%。
虽原料价格在不断波动变化，然炭黑市场价格变动却存有一定的滞后性，炭黑企业生产成本压力并没有明显减轻，主要原因还是要考虑一方面，虽原料价格下跌，然部分炭黑企业仍存有前期高价油产炭黑，生产成本仍处较高位，而下游终端企业在原料走弱态势下，对炭黑新单价格打压严重；另一方面，虽原料价格上行，炭黑市场价格跟涨迅速，然下游终端需求并没有明显好转，对炭黑仍维持刚需采购为主，且场内业者对于原料价格的上行多认为炒涨的原因居多，故终端用户多以观望为主，对炭黑的采买积极性依旧偏弱，炭黑市场呈现有价无市的局面，炭黑企业压力不减反增，炭黑行业实际利润缩减明显。
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再者，部分炭黑企业为交付前期订单开工维持高位生产，然前期订单中不乏仍存有前期低价订单未交付完成情况，在后期原料价格上行至高位后，仍有某些企业采购高价原料交付前期低价订单，企业利润亏损加剧。
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最后，需求层面来看，虽主要下游轮胎企业开工高位，然部分下游企业仍有部分低价进口炭黑原料库存，且多数终端企业大都在前期炭黑低价时完成采购计划，后期需求仅维持随采随用，整体需求端并没有明显利好支撑。
综上来看，炭黑市场价格的大跌大起又大落，使得炭黑企业生产压力加剧，炭黑市场走势艰难。
后市来看，下游深加工及炭黑企业对原料仍存有抵触情绪，拿货积极性并不高涨，预计短期内原料价格仍有下行可能，炭黑成本端支撑继续走弱；叠加6月处下游轮胎企业传统销售淡季，轮胎企业开工或有下滑可能，需求或将继续减弱。场内利空因素逐步占据主导，炭黑市场价格或将继续下行。隆众资讯预计，下周炭黑市场主流送到价格在7100-7500元/吨。