橡胶辅料

关键数据表

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

1 一季度炭黑行业分析

1.1一季度炭黑市场走势偏弱

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一季度，中国炭黑市场现货均价9931元/吨，环比-11.18%，同比+14.10%。一季度国内炭黑市场行情表现先跌后涨姿态。原料方面，年初随着原料深加工产品备货情绪低迷，叠加公共卫生事件影响，下游深加工产品拖拽煤焦油价格下行，煤焦油跌价千元，成本端支撑减弱明显。节后归市，前期随着原料库存的不断消化，原料深加工及炭黑企业采购需求量有所增加，带动原料煤焦油回归相对稳定价格区间，进入三月初，原料煤焦油市场再度表现下行空间，整体对炭黑成本面支撑仍不及前期；终端方面，虽二月主要下游轮胎开工高启，然终端对炭黑高价接受能力有限，部分下游加大对进口炭黑需求，对于国内炭黑拿货积极性偏弱，整体需求弱势运行。利空因素逐步占据主导位置，一季度炭黑市场行情偏弱运行。

1.2一季度炭黑供需平衡

单位：元/吨

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一季度初期，由于原料价格大幅下滑，对炭黑成本面支撑减弱，且正处春节假期，多数工厂借休假检修缓解压力，而在进入二月份，随着煤焦油价格走势上行，对炭黑成本面支撑转强，加之假期结束，炭黑企业工人出勤率得到回升，多数企业回归正常生产水平；而终端轮胎作为炭黑主要消费面，整个一季度来看，下游轮胎在成本库存支撑下，对炭黑货源拿货积极性暂未有明显向好提升，在煤焦油持续走跌影响下，终端用户多抱有看空心态，入市拿货仅刚需。

2 二季度炭黑行业预测

2.1二季度炭黑供应向好发展

2.1.1 二季度炭黑产量增加，产能利用率提升

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预计二季度国内炭黑产量将达到132.67万吨，较一季度增加5.44%，同比2022年增加5.82%。预计二季度行业平均产能利用率将达到61.50%，环比上涨3.81%，同比上涨3.39%。一方面随着原料煤焦油价格低位，炭黑企业成本走低，理论利润盈利状况良好，开工积极性尚可，另一方面由于一季度假期影响，部分炭黑工厂维持检修现状，而随着进入二季度，多数炭黑工厂逐步恢复正常开工水平，或将带动整体炭黑企业产能利用率增加。

2.1.2预计二季度炭黑进出口量双双减少

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预计二季度炭黑进出口双双减少。进口方面，由于终端轮胎及橡胶制品行业库存存在差异化，部分企业进入累库阶段，叠加二季度为传统销售淡季，对炭黑整体需求面表现一般，且国内外均不会有较大波动空间，或将拖拽炭黑进口量减少。出口方面，受宏观环境影响，国外下游企业减少对国内炭黑需求，或将拖拽炭黑出口量减少。

2.1.3 下游消费呈现逐步增长趋势

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二季度预计中国炭黑市场消费量达到117.6万吨，环比增长6.19%，同比增长25.87%。主要原因：虽终端轮胎受成品库存牵制，实际拿货需求一般，但特种炭黑及其他橡胶制品企业需求增加，或将带动整体下游消费增长。

2.2 二季度上游产品价格走势及对本产品影响预测

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二季度虽然高温煤焦油市场供需均呈现增长态势，煤焦油仍表现为供需偏紧态势，但是在终端需求不畅的背景下，下游各产品价格走势难觅反弹，将制约煤焦油价格反弹之路，并且市场操作心态愈发谨慎，利空因素依旧占据市场主导，煤焦油价格不排除继续下跌为主。原料煤焦油僵持整理为主，对炭黑成本面支撑力度有限。

2.3二季度市场心态调查

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对于二季度来看，看涨的占比10%，主要原因是原料煤焦油价格或有上行趋势，支撑炭黑市场存上涨空间；看跌的占比53%，主要原因是终端轮胎即将进入传统淡季，对炭黑需求持续表现低迷，拖拽炭黑市场下行；看平的占比37%，主要原因由于供需拉锯，炭黑市场或将维稳运行。

2.4 二季度炭黑市场行情稳中偏弱

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二季度，炭黑市场走势稳中偏弱。原料层面，二季度初，以煤沥青为主的深加工主流产品企业存停产检修计划，对煤焦油货源接货能力不佳，拖拽原料煤焦油市场价格下行，而五、六月份，随着深加工企业逐步恢复正常生产水平，对高温煤焦油刚需拿货增多，原料煤焦油或存触底反弹空间，对炭黑成本面支撑力度略有好转；但反观需求层面，主要由于下游轮胎企业，前期订单交付完成，轮胎企业开工或将显现下行趋势，叠加二季度逐步进入轮胎企业的传统销售淡季，对炭黑货源入市拿货缺乏积极性，整体需求面表现平淡。供需拉锯情况下，预计二季度炭黑市场稳中弱势。