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导语：本周，原料端价格继续下行，炭黑成本端支撑表现愈发乏力，炭黑市场价格跟跌。截至收稿，以山东市场N330为例，炭黑主流商谈价格在8600元/吨，较3月初跌幅15.69%。场内业者观望氛围浓厚，对于市场后期走势尽显悲观。那么造成炭黑行情持续走弱的具体原因，我们从基本面来分析：
数据来源：隆众资讯
首先，原料端来看，自3月以来，高温煤焦油主要下游深加工煤沥青产品行情逐步走弱，叠加部分下游深加工企业停车检修，对原料需求较前期减少明显；且受煤沥青下游需求弱势拖拽，终端对煤沥青采购积极性不佳，反推到上游原料端，拖拽高温煤焦油价格不断下行，甚至唐山地区部分焦企的价格下行至2500元/吨，跌幅惊呆场内业者。截至收稿，以山东市场为例，原料端煤焦油主流价格在3600元/吨，较3月初下跌2255元/吨，跌幅38.51%。
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其次，需求端来看，虽主要下游轮胎企业开工较好，下游询盘增加，然受原料端价格下行影响，传导至终端市场，下游企业买涨不买跌氛围浓厚，终端多以按需采购为主，市场成交平淡；且下游企业仍有部分成品库存，终端多以消化现有库存为主，需求端并无明显利好迹象。截至收稿，中国半钢胎样本企业产能利用率为78.08%，环比-0.18%，同比+10.96%；中国全钢胎样本企业产能利用率为72.02%，环比-0.61%，同比+10.91%。
综上，供需双方利空占据主导，炭黑市场行情不断走弱。然截至收稿，炭黑市场价格下行幅度仍不及原料端下行幅度，主要原因还要考虑炭黑企业生产方面。因多数炭黑企业仍有部分前期高价原料库存以及高价原料生产的炭黑，虽原料价格筑底，但炭黑生产成本仍偏高，故多数炭黑企业在成本压力下，商家报盘仍较为坚挺，炭黑市场价格下行幅度有限。炭黑进入两难。
后市来看，原料方面，下游深加工及炭黑产品暂无明显利好支撑，预计短期内原料价格仍有下行预期，炭黑成本端支撑有限；下游方面，终端拿货积极性依旧偏弱，场内买盘氛围一般，业者多等待新一轮原料煤焦油招标价格指引。市场利空因素仍占据主导，预计后市炭黑市场价格有大幅下行可能。隆众资讯预计，炭黑市场N330主流价格送到在7300-7800元/吨。