【导语】:进入5月份,国内丙烯产能陆续释放,其中PDH工艺占据主导,多集中在华东及华南地区,此装置投产后供需格局继续扩张同时,工艺占比进一步提升。但对于丙烯工艺成本及盈利来说,成本环比均保持下滑趋势,盈利亦未有较大改观,部分工艺始终处于负盈利状态。
一、丙烯产能继续释放
5月国内丙烯投产情况
单位:万吨
区域 | 企业全称 | 工艺类型 | 产能 |
华东 | 巨正源股份有限公司 | PDH | 60 |
华东 | 江苏延长中燃化学有限公司 | PDH | 60 |
数据来源:隆众资讯
由上图可知,5月份国内丙烯新增巨正源(二期)、延长中燃两套PDH装置,产能合计120万吨,此装置投产对周边市场格局及工艺均有较大影响。
二、PDH工艺占比提升
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目前国内丙烯工艺占比较大的依旧是石脑油裂解,但从增长速度来看,PDH工艺提升较快,伴随5月份两套装置投产,PDH工艺占比继续提升至25%,其他工艺相对保持平稳。
三、丙烯成本震荡下滑
丙烯各工艺成本走势对比
元/吨
工艺 | 4月份 | 5月份 | 环比 |
石脑油 | 7461 | 6881 | -7.77% |
丙烷制 | 6895 | 6572 | -4.68% |
甲醇制 | 7837 | 7478 | -4.58% |
数据来源:隆众资讯
据隆众数据统计,丙烯各工艺成本环比均有所下滑,主要驱动因素为原料价格走势。石脑油4月均价维持在673美元/吨,5月份(截止19日)均价维持在590美元/吨,环比下滑12.3%,拖累此工艺成本宽幅下滑。丙烷4月现货均价维持在4683元/吨,5月份(截止19日)均价维持在4483元/吨,环比下滑4.3%。甲醇4月均价维持在2549元/吨,5月份(截止19日)均价维持在2407元/吨,环比下滑5.6%。
四、丙烯工艺盈亏表现不一
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由上图可知,5月份丙烯各工艺盈利表现多呈现震荡为主,其中石脑油盈利能力得到修复,主要受原料石脑油价格走势回落支撑,截止5月19日,石脑油月度利润为20美元/吨;丙烷方面不仅丙烷现期价格震荡偏弱,国内丙烯价格亦呈现震荡偏弱走势,对盈利空间形成一定抑制,截止5月19日,丙烷制月度利润为133元/吨;甲醇盈利趋同于丙烷,虽甲醇价格出现回落,但其他相关联产品价格走势缺乏支撑,拖累整体盈利走势,截止5月19日,甲醇制月度利润为-768元/吨。
后市来看,丙烯市场价格走势驱动因素多围绕供应增压展开,一方面区域内多套检修PDH重启放量,另一方面新增产能存继续释放逾期,整体供应压力偏大。而需求方面,主力下游聚丙烯粉料成本持续承压,抑制原料需求。环氧丙烷装置开工存小幅回升预期,其他下游变化或有限。不过值得注意的是鲁西南某丁辛醇工厂释放重启消息,但仍存不确定性,因此短线价格显弱为主,未来工艺盈利能力仍面临较大考验。