导语：一季度，氯丁橡胶市场弱势收官，基本面整体表现偏弱，市场存偏空指引，导致部分牌号市场报盘存在区域性价差。
一、供足需弱，国产氯丁橡胶价格下行
来源：隆众资讯
2023年一季度，国产氯丁橡胶市场呈现下行趋势，华北市场CR322均价在38760.66元/吨，环比-2.12%。
按月份来看，2月份市场价格出现明显下跌，其主要原因为：原料电石市场震荡下行，成本面走弱，对市场支撑乏力；叠加下游需求偏弱，买盘采购情绪不高，持货商库存消耗缓慢，供需双方略显僵持。场内利空因素叠加，业者心态下挫，市场报盘持续走低。
来源：隆众资讯
据隆众数据统计，2023年一季度产量累计在1.46万吨，环比增加6.57%，同比增加165.45%。同时，产能利用率有所提升，1-3月份在81.03%-87.93%区间。氯丁橡胶市场产量持续增加，国内现货供应尚可，部分持货商库存压力仍存，供应端缺乏利好指引。下游需求恢复缓慢，终端对原料采购积极性不高，多维持少量刚需采购，市场成交氛围略显平淡。利空主导下，业者心态下挫，拖累国产氯丁橡胶市场报盘走低。
二、进口成本较高，进口氯丁下行空间有限
来源：中国银行、隆众资讯整理
来源：隆众资讯
2023年一季度，进口氯丁橡胶市场走势震荡，华东市场M-40均价在71786.89元/吨，环比-3.78%。
由上图可知，美元汇率仍维持较高水平，氯丁橡胶外盘价格高位，在成本支撑下，进口氯丁橡胶市场价格下行空间有限。但下游需求持续低迷，货源向下流通缓慢，持货商多随行就市，以消耗库存为主，市场报盘承压下行。
综上，在供需双方影响下，市场信心不足，国产氯丁橡胶价格下跌。进口氯丁橡胶市场虽有所下行，但在成本支撑下，仍维持价高局面。
三、氯丁橡胶后市预测
成本面来看：进入二季度之后，需求端的变化成为影响市场价格变化的关键，当前下游PVC库存高位，外采电石PVC生产企业开工低位，二季度西北地区PVC春检推进，配套电石外销量的增加，预计冲击市场价格低位下探。但是在长期亏损背景下，部分电石装置进入长期停产状态，整体市场供应进入低位，因此，阶段性供需变化，加快市场价格波动。预计整体二季度价格低位震荡运行。
需求端来看：下游需求偏弱，买盘情绪不佳，部分商家出货压力较大。考虑到库存面影响，业者多持悲观态度，在需求持续拖拽下，行情将维持弱势。
供应端来看：国内两家氯丁橡胶装置均平稳运行，暂无检修计划听闻，市场供应或持续增加。
综合来看，原料电石市场预期偏弱，成本面对氯丁橡胶市场支撑不足。国内供应平稳增加，而需求端持续利空，市场询盘偏淡，成交不温不火。由此可见，氯丁橡胶市场“供足需弱”格局或将延续，进一步拖累市场行情。利空因素叠加下，预计二季度氯丁橡胶市场存下行预期，价格变动有限。