特种橡胶

关键数据表

来源：隆众资讯

1 一季度三元乙丙橡胶行业分析

1.1一季度三元乙丙橡胶行情走势分析

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2023年一季度，国内三元乙丙橡胶市场呈现震荡下行趋势，J-4045均价在 23362.30元/吨，同比-12.09%，环比-1.77%。

1月份，恰逢春节假期，业者陆续离市待假，库存消耗缓慢，市场价格竞争激烈，买方议价能力较强，市场商谈重心出现下移。2月份，春节假期归来，下游需求恢复缓慢，终端备货情绪不高，拖累市场行情。在需求拖拽下，市场信心不足，国内三元乙丙橡胶市场进一步下行。3月份，虽陕西延长合成橡胶装置临时停车，市场供应缩减，但供应面带来的利好提振有限，对行情支撑乏力。另外，出厂价格下调，持货商拿货成本减少，场内出现少量逢低补仓行为。沙特货源市场价格处于低位，对国产三元乙丙橡胶市场有所冲击，业者多随行就市以回笼资金，市场报盘延续跌势。

2 二季度三元乙丙橡胶行业预测

2.1二季度产品供需预测

2.1.1 生产预测

二季度暂无拟建企业投产，国内三元乙丙橡胶行业产能稳定在39.5万吨/年。

二季度集中检修将陆续开始，据隆众调研，二季度涉及常规检修的企业1家，检修产能7.5万吨/年，较一季度增加66.67%，检修损失量预计在1.25万吨。

单位：万吨

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预计二季度国内三元乙丙橡胶产量将在7.39万吨，较一季度减少12.13%，同比减少16.02%。国内合成橡胶装置存检修计划，市场供应预期减少，进而导致产能利用率有所下降，因此预计二季度行业平均产能利用率将达到74.83%，环比减少10.33个百分点，同比减少14.29个百分点。

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2.1.2 净进口预测

预计二季度中国三元乙丙橡胶行业依旧为净进口国，主要是因为外盘价格或有所下行，进口成本减少，国内业者接盘意愿转强。其中，沙特货源进口均价将维持偏低水平，成本面优势较为明显，自该地区进口量或持续最高。预计净进口量将达到2.50万吨。

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2.1.3 下游表观消费预测

二季度预计中国三元乙丙橡胶表观消费量将达到9.89万吨，环比减少9.27%。主要是因为：一方面，三元乙丙橡胶行业集中检修，二季度产量有所减少。沙特货源成本低位，国内业者接盘预期增加，进口量增加。另一方面，三元乙丙橡胶行业开始缓慢进入传统淡季，市场货源向下流通缓慢，国内业者出口意愿转强，出口量小幅增加。综合来看，二季度产量减少，叠加进、出口量增加，表现消费量环比减少。

2.2 二季度上游产品价格走势及对本产品影响预测

乙烯：进入二季度，乙烯市场的运行仍是围绕供需逻辑为主，预计整体呈先扬后抑走势。四月下旬至五月，东北亚市场将迎来检修季，损失量或触及年内峰值，在供应端持续缩量的背景下，市场存试探小涨预期。但考虑到中国市场需求面表现疲弱，恢复远不及预期，预计市场整体的涨幅有限，市场价格或维持在940-950美元/吨区间整理。自五月下旬开始，由于中国市场即将进入需求淡季，需求端的疲弱将牵制市场心态，伴随着美国货源的集中到港冲击，东北亚乙烯价格将出现回落。随后，伴随着气温的上升导致需求淡季的利空消息持续发酵，二季度将持续低迷态势延续到三季度初。

4月份，原料乙烯市场维持高位，成本面整体表现偏强，对三元乙丙橡胶市场存在支撑。进入5月份，原料及三元乙丙橡胶均“备战”行业淡季，二者价格或双双下跌，三元乙丙橡胶成本面表现弱势。

2.3 二季度产品价格预测

二季度，国内三元乙丙橡胶基本面难有明显改观。从供应面来看，国内工厂逐渐进入检修状态，市场供应较一季度减少，供应面存在利好。从需求面来看，伴随着天气转暖，市场缓慢步入淡季，终端对三元乙丙橡胶采购情绪减弱，社会库存消耗缓慢，导致需求面恢复放缓。虽供应端带来些许利好，但对三元乙丙橡胶市场提振不明显，在需求持续拖拽下，行情维持偏弱态势。从成本面来看，原料市场预期下行，成本支撑转弱，利空市场行情。总的来看，供需矛盾或将延续，市场成交跟进乏力，叠加成本面带来的影响，市场信心不足，业者看空情绪进一步加深。因此，隆众预计二季度三元乙丙橡胶市场仍处缓慢恢复阶段，价格存下行空间，J-4045预计主流在21500元/吨附近。

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