橡胶

导语：2023年一季度，受原料供应格局大变，橡胶助剂市场喜迎开门红，业者纷纷对年内行情寄予良好预期。然随着部分进口原料冲击市场，价格快速下跌，成本拖拽下，橡胶助剂行情随之回落。下游采购心态发生转变，采购节奏放缓，橡胶助剂企业出货承压，加之年内部分新产能释放，加剧国内市场竞争，另外全球经济低迷，橡胶助剂出口市场亦面临较大压力，上半年出口同比减少，国内外需求双重压力下，二季度橡胶助剂市场持续走跌。据隆众资讯数据统计，2023年上半年促进剂CZ均价20961元/吨，环比-8.08%，同比-14.71%；防老剂4020均价31029元/吨，环比+0.51%，同比-27.82%。

橡胶助剂一季度表现尚可，二季度持续走跌

来源：隆众资讯

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2023年上半年，橡胶助剂市场先涨后跌。其中，促进剂CZ均价20961元/吨，环比-8.08%，同比-14.71%，上半年最高点为23000元/吨，上半年最低点为19000元/吨；防老剂4020均价31029元/吨，环比+0.51%，同比-27.82%，上半年最高点为39000元/吨，上半年最低点为20000元/吨。分阶段来看：一季度，市场上涨为主，主要因为春节前，部分原料上涨，尤其防老剂4020主要原料MIBK主力工厂关停导致其价格大幅上涨，成本支撑有力，下游适量备货，春节后下游积极复产，开工恢复性提升后保持较高位开工，业者对需求预期看好，加之部分原料持续坚挺，助剂企业积极抬涨报价，市场运行良好。但进入3月份后原料快速下跌，成本支撑趋弱，下游采购心态谨慎，且部分客户前期低价原料库存较多，而橡胶助剂整体供应充足，加之部分新产能释放，市场竞争愈加激烈，行情持续下跌。截止6月30日收稿，促进剂、防老剂市场分别为年内低点。

上半年产业链毛利向上游转移

2023年上半年促进剂、防老剂产业链价格及毛利对比

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

2023年上半年，产业链价格涨跌各不相同，利润则以上游增加为主。整体来看上半年上游原料产品价格相对坚挺，追溯原料端的上游产品，相对而言上游原料产品成本波动区间相对理性，故原料苯胺MIBK利润环比均出现较大幅度增加；助剂产品价格二季度以来因供大于求局面主导而出现大幅下跌，苯胺、MIBK则相对高位，尽管原料也有所下滑，但下滑幅度不及橡胶助剂产品下滑幅度，故按照成本推算来看，橡胶助剂产品利润空间明显收窄。

上半年橡胶助剂出口减少

2023年1-5月，国内促进剂进口量累计4975.03吨，同比-32.19%；2022年1-5月，国内促进剂出口量累计123577.52吨，同比-4.59%。2022年1-5月，国内防老剂进口量累计5303.72吨，同比+3.49%；2022年1-5月，国内防老剂出口量累计105851.99吨，同比-6.51%。进出口波动的主要原因：我国橡胶助剂产量居全球的75%左右，是全球最大的橡胶助剂生产国及供应国，东南亚及欧美地区对我国橡胶助剂需求量较大，相对而言，出口量占比较大，进口量则相对较少，并且近年来国内多家大型轮胎企业纷纷海外建厂，尤其东南亚地区居多，带动我国橡胶助剂出口量持续增加。2023年，由于全球经济衰退，海外需求略有下滑，但未来随下游扩产，助剂出口量仍有望增加。

下半年橡胶助剂市场上行存阻力

来源：隆众资讯

隆众资讯认为，下半年橡胶助剂行情跌后触底反弹。7、8月份仍为下游需求淡季，供大于求局面是当前国内橡胶助剂行业现状，但由于二季度以来市场持续下跌，助剂行业利润大幅缩水，金九银十的到来将一定程度提振业者心态，企业修复利润心态迫切，预计届时橡胶助剂市场大幅走高可能性较大。11、12月份随着下游需求恢复平稳，橡胶助剂市场炒作热度降低，市场理性回落。当然后期市场仍需需关注整体供需及原料情况，若市场供需失衡严重，预计橡胶助剂上行存阻力。