橡胶

关键词

新增产能投放、生产利润下滑、进口量下跌、出口量增加

年度核心数据

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来源：隆众资讯

1.2018-2022年中国丁腈橡胶现货市场价格走势分析

近五年来，中国丁腈橡胶走势呈现“M”走势，供需影响特点较为明显。中国丁腈橡胶价格驱动主要体现在供需逻辑为主。2018-2022年间，中国丁腈橡胶全国价格低点出现在2020年的4月中上旬和7月中下旬，价格为11900元/吨，价格高点出现在3月中下旬到5月初，价格为23500元/吨。

2018年，丁腈橡胶呈现震荡上行趋势，尤其是9-10月份，丁腈橡胶下游需求面表现较好，拉动丁腈橡胶价格上涨，3305E出厂价格年内高点已经达到22000元/吨。冲高之后，丁腈橡胶开始进入了下跌趋势，虽然趋势中存在短期反弹，但行情都很难持久，尤其是进入了2020年，公共卫生事件导致丁腈橡胶价格跌至近五年来新低，其中兰州石化3305E出厂价格为11900元/吨。在经历了下游需求的陆续恢复，丁腈橡胶价格开始进入上涨趋势。疫情期间，由于市场对于丁腈胶乳询盘积极性高位，导致宁波顺泽一条丁腈橡胶产线技改为丁腈橡胶/丁腈胶乳共线装置，而镇江南帝也多以生产丁腈胶乳为主，丁腈橡胶产量明显减少，丁腈橡胶价格开始出现了不断冲高的趋势中。行情延续至2022年3-4月份，丁腈橡胶出厂价格攀至五年内最高，为23500元/吨。由于兰州石化丁腈橡胶新建3.5万吨/年装置5月份投产，且丁腈橡胶持续性的处于高位，供需矛盾对于市场的担忧在瞬间来袭，丁腈橡胶价格进入了报复性下跌趋势。

2.2022年丁腈橡胶行业生产成本及净利润对比分析

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2022年，丁腈橡胶生产成本先涨后跌为主，但相对比丁腈橡胶价格来看，整体波动性不大，丁腈橡胶主要原材料为丁二烯以及丙烯腈，从含量来看，丁二烯含量较高，对丁腈橡胶成本存在一定的波动影响。2022年丁二烯市场呈现震荡上行趋势。丙烯腈市场呈现震荡走低趋势，影响丁腈橡胶成本面波动。

从利润来看，丁腈橡胶毛利整体趋势延续下滑为主，上半年毛利处于较高水平，主要是由于丁腈橡胶市场行情受供应面支撑明显，丁腈橡胶价格处于高位，导致丁腈橡胶毛利处于偏高水平，其中1月初，丁腈橡胶毛利处于年内最高，为14164.25元/吨，也为近五年毛利最高。随着兰州石化新装置产能的释放带来的供应面拓宽，丁腈橡胶竞争激烈，价格不断走低，带动丁腈橡胶毛利下滑，年内低点为8月初的2884.25元/吨，交最高点跌幅为79.64%。

3.2018-2022年中国丁腈橡胶行业消费及变化趋势分析

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丁腈橡胶下游行业较多，从行业下游消费来看，其中量大集中行业为胶管胶带以及发泡制品行业，两大行业占比合计约为62%。2022年数据来看，胶管行业下游占比相对较大，占比为30%，2022年胶管行业内销相对一般，出口略有好转，拉动部分需求。发泡制品行业表现相对偏弱，占比萎缩至28%左右，主要是受房地产等行业不景气拖拽明显，导致其行业开工率下降。其次为密封材料等其他制品行业，汽车产销量同比上涨，拉动部分密封制品行业需求，带动2022年密封材料需求增加。2022年氢化丁腈橡胶受进口量减少等因素影响，带动国产氢化丁腈橡胶产量提升，从而拉动丁腈橡胶消费。

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